研 报 精 选新老业务齐发力

研 报 精 选 东兴证券：精工钢构（600496）

投资要点：公司承建了鸟巢、上海环球金融中心、广州塔等多个地标性建筑，建筑钢结构产值连续6年位居行业第一，入选住建部首批装配式建筑产业基地名单，属于行业龙头企业。报告期内，公司持续夯实业务基本面，在工业建筑、公共建筑等强项领域顺利深化高端路线，并于集成建筑领域取得重大突破，在这三大领域新承接业务分别同增35.98%、127.46%和1287.88%。国家大力推广钢结构市场，使钢结构龙头的技术加盟业务成为风口业务。

投资评级：今年上半年，公司营收增28%、归母净利润增长114%、扣非同增492%，均为近10年之最。毛利率提升而期间费率下降，整体盈利水平显著提升。首次覆盖，给予“推荐”评级。

华泰证券：火炬电子（603678）元器件业务增长显著

投资要点：公司是陶瓷电容及陶瓷材料优质民参军配套企业，受益于下游军工产业发展以及民用陶瓷电容供不应求，未来军民两端业绩有望持续上行。公司2018年半年报显示，自产军民用MLCC及钽电容器均有40%以上增长，代理业务也增长明显。在陶瓷新材料业务板块，上半年公司持续推进剩余产能建设，目前项目建设符合预期。

投资评级：考虑到公司未来收入和利润的持续增长潜力，给予公司2018年38倍-40倍PE估值，每股目标价范围为31.91元-33.59元。维持“买入”评级。

华西都市报-封面新闻记者 朱雷

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