资金面决定市场走势

■情绪监测

■广州万隆

22日大盘指数整体仍维持弱势。杀跌情绪得到较大程度释放，但市场信心仍较为脆弱阶段，预计行情仍将会维持低位反复蓄势，结构性机会为主。

受监管层关注股市弱势表现，以及保守类机构试探性买入的影响下，21日机构抱团类白马股超跌反弹。但从行情的持续表现情况来看，市场仍不乐观。因为技术性反抽并没有成交量能配合，反弹难有持续性。因此，对于行情的展望，我们认为大盘仍是处于左侧底部，市场只存在结构性超跌反弹机会。

影响市场的核心在于资金面。从当前的资金统计结果来看，权益类基金发行情况并不乐观，而存量基金方面亦面临并不看好市场的部分私募基金选择清盘对市场存量资金格局的影响。因此，在一个减量博弈的行情环境下，我们认为市场反转仍需要耐心等待资金信号的回暖。这是当前我们需要强调的。

整体上来看，从估值的角度来看，大盘已经跌至底部附近，整体进一步下跌空间相对有限。但市场资金信心弱势的情况下，行情短期难以从底部明显反弹。因此，建议投资者关注阶段性情绪企稳后带来的结构性超跌反弹机会为主。

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