汇源回应质疑：负债率控制合理 正积极推进复牌，汇源称公司净利润上涨，业务成长稳定性优于行业平均水平

近期，有关汇源果汁“债务压顶”、“退市危机”、“资金链断裂”的消息不断出现，引发公众对“国民果汁”的担忧。对此，汇源方面8月3日回应新京报记者称，当前汇源的确遇到一定的债务问题，“但程度并非外界猜测的那样严重，更谈不上是危机”。截至目前，汇源果汁负债率合理，且2017年净利润同比上涨10.35倍，“汇源果汁经营状况良好，依旧坚挺。”

质疑1：汇源面临退市？

“正积极推进复牌”

今年4月3日，汇源果汁发布停牌公告称，在综合考虑到金融理财风险及较高收益保障之后，汇源果汁自2017年8月开始将部分闲置资金陆续出借给非上市关联方。资金出借后，虽有效帮助汇源果汁运用额外资金实现利息收入、抵消资金成本，但此项贷款未遵守申报、公告及独立股东批准的相关规定，已违反上市规则。同日，香港联交所发布一则短暂停牌通告，宣布汇源果汁的股票和债券于当日上午9时起停止买卖。

汇源方面解释，当时汇源果汁早已主动协调非上市集团收回了全部出借资金，并累计收取利息1.5亿元，未损害上市公司及股东利益，同时已取得融资票据相关方香港中银的豁免，“但毕竟已违反上市规则”。7月20日，汇源果汁在例行公告中提及，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的复牌条件，港交所将会展开取消汇源果汁上市地位的程序。

而据一位接近汇源的证券分析师透露，汇源内部正积极推进尽快完成港交所提出的复牌相关条件，“以汇源当前的实力和经营状况，没什么问题。”

质疑2：债务压顶？

“负债率控制在合理范围”

目前外界对汇源果汁财务状况的质疑，主要来自其近年来上涨的资产负债率、应收贸易账款的周转天数、利息支出等数据。

汇源果汁财报显示，2014年至2016年，汇源果汁负债规模分别为65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元，公司流动负债占比分别为80%、54.2%、73%，应收贸易账款的周转天数分别为108天、106天、151天。此外，其利息支出也从2013年的2.31亿元增加至2017年的5.46亿元（2017年数据未经审计）。

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬分析认为，汇源果汁应收贸易账款的周转天数之所以较长，可能是由于其涉及全产业链模式运营，所以时间被拉长。虽然这种全产业链运营模式会对上述几项数据产生影响，但同时也确保了其竞争优势。

根据汇源果汁发布的2017年未经审核管理账目，其当年资产负债率为51.8%，属合理范围。上述证券分析师也认为，汇源果汁根据市场经济规律及自身发展情况，适度负债融资，并有效控制财务风险，有利于促进企业自身良性发展。“汇源果汁当前的流动资产大于流动负债，这也表明汇源果汁具备较强的短期债务清偿能力。”

汇源方面回应新京报记者称，目前汇源果汁负债率合理。汇源目前的确遇到一定债务问题，“但程度并非外界猜测的那样严重，更谈不上是危机”。

质疑3：资金链断裂？

“净利润增长10.35倍”

根据汇源果汁2018年4月发布的未经审计业绩报告，其2017年营收约为53.82亿元，毛利率达41.3%；归属上市公司股东净利润约为1.35亿元，同比上涨10.35倍。据汇源介绍，在快消行业竞争激烈、增长趋缓、消费升级的背景下，近年来汇源果汁不断调整经营模式，使业务成长及稳定性优于行业平均水平。

资料显示，2007年2月，汇源果汁赴港上市，筹集资金24亿港元，创下港交所IPO规模纪录，上市首日股价大涨66%。作为中国唯一拥有完整产业链的果汁生产商，汇源果汁在100%果汁及中浓度果蔬汁市场占据头部地位，市场份额稳居国内第一。

同时，汇源借势国家TOP品牌为其赋能，亮相纽约时代广场等，持续助力汇源从行业品牌到国家品牌的升级。今年7月，汇源果汁还与京东新通路达成合作，在“疯狂七月汇源果汁大牌狂欢”的直播促销中首次亮相，当日总销售额达91万余元。

汇源表示，“汇源果汁经营状况良好，依旧坚挺。”业内人士指出，汇源成立26年来经历过创业之初的艰难和2008年可口可乐收购不成的困惑，但依然能够持续保平稳发展势头。盈利能力及稳定的发展规划，将帮助汇源果汁解决停牌、债务相关的问题。

新京报记者王子扬

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