上半年金融机构贷款都投向了哪里？支持实体企业流动性资金需求

核心提示：我国供给侧结构性改革和高质量发展需要适宜的货币金融环境。上半年，金融机构人民币各项贷款增加9.03万亿元，这些贷款都投向了哪些领域？

贷款余额129.15万亿元同比增长12.7%

人民银行的统计数据显示，截至6月末，金融机构人民币各项贷款余额129.15万亿元，同比增长12.7%。其中，以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体本外币贷款余额86.2万亿元。

人民银行调查统计司司长阮健弘表示，上半年，企业及其他单位本外币贷款新增5.19万亿元，同比多增7668亿元。其中，短期贷款和票据融资新增1.33万亿元，同比多增1.23万亿元，较好支持了实体企业的流动性资金需求。

解读

工业中长期贷款增速提高

在投向实体企业的贷款中，上半年工业中长期贷款增速明显提高，同比多增1069亿元；服务业中长期贷款平稳较快增长，占全部产业中长期贷款增量的近八成；高技术制造业中长期贷款增速保持较高水平，6月末贷款余额同比增长13.1%。

交通银行首席经济学家连平认为，未来一段时间内，随着金融去杠杆和监管政策持续推进，表外融资渠道将继续收紧，企业对信贷融资需求会进一步增加。未来，定向调控政策将围绕增强信贷支持实体经济力度展开，企业整体信贷融资仍将保持较为稳定的增长。

小微企业贷款增速高过大中型企业

在企业信贷融资稳中有增的同时，普惠金融信贷投放质量有所提高。今年以来，监管部门多次发布政策，引导金融机构将新增信贷资金更多地投向小微企业。从政策落地情况看，这些精准聚焦的措施已经开始取得成效。

数据显示，截至6月末，人民币小微企业贷款余额25.4万亿元，同比增长12.2%，比同期大型和中型企业贷款增速分别高1.2个和2.5个百分点。上半年小微企业贷款增加1.07万亿元，增量占同期企业贷款增加额的20.9%。

农村和农业贷款增速减缓

不过，同样是普惠金融领域，农村和农业贷款增速却有所减缓。数据显示，上半年本外币涉农贷款增加1.71万亿元，同比少增3864亿元。6月末，本外币农村贷款余额同比增长6.9%，增速比上季末低0.7个百分点；农业贷款余额同比增长3.6%，增速比上季末低1个百分点。

房地产贷款增速持续回落

在房地产市场严格调控的背景下，房地产贷款增速持续回落。6月末，人民币房地产贷款余额35.78万亿元，同比增长20.4%，增速比上年末回落0.5个百分点；上半年增加3.54万亿元，占同期各项贷款增量的比重较2017年占比水平低1.9个百分点。

连平表示，在各项融资渠道都明显收紧的形势下，房地产行业作为去杠杆的重点领域，银行信贷也在不断收紧，房地产贷款增速多个季度持续回落。未来，随着棚改续建项目的不断加快，国家重点支持的各项政策性住房建设的力度加大，在房地产贷款稳中有降的同时，开发贷款仍将保持低增长态势。

数据显示，6月末，保障性住房开发贷款余额4.08万亿元，同比增长37.4%，增速比上年末高4.8个百分点。

居民通过消费贷增加杠杆购房行为进一步得到遏制

金融机构的贷款除了投向企业，还有很大一部分投向了个人。截至6月末，本外币住户贷款余额44.13万亿元，同比增长18.8%。其中，住户消费性贷款增长持续回落，上半年增加2.94万亿元，同比少增4539亿元；住户经营性贷款有所增加，上半年增加6586亿元，同比多增2818亿元。

专家认为，住户消费贷款受到严格监管后，居民通过消费贷增加杠杆购房行为进一步得到遏制。与此同时，在国家严格调控房地产市场的大背景下，银行按揭贷款明显收紧。数据显示，6月末个人住房贷款余额23.84万亿元，同比增长18.6%，增速比上年末回落3.6个百分点。

连平表示，受消费能力和消费需求双重因素影响，个人消费贷款增长仍存在较大空间和增长潜力。在消费贷流入房地产市场的行为得到有效遏制以后，未来消费贷增速仍可能达到一个较高的水平。

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