交易制度改革扫清政策障碍新三板并购重组火爆
交易制度改革在一定程度上对于二级市场行情刺激有限，但对于一级市场的并购重组业务来说，2018年全国股转系统推行的新交易制度框架打破了原有许多制度的枷锁，给市场提供了更加灵活和多元的平台。
在这一基础上，新三板并购重组市场2018年上半年并没有受到整体市场低迷的影响，单季度并购重组的总额更是创下2017年以来的最高峰。
在新交易制度改革的积极影响之下，新三板并购重组市场在2018年保持了活跃的状态，根据新三板智库统计的数据显示，上半年总交易额高达345亿元，其中第二季度182亿的交易额更是创下了2017年以来的新高。
这轮交易制度改革，协议转让如何变化是核心，尽管退出了盘中交易，但协议转让并没有彻底消失，而是以盘后大宗交易的身份继续着。
对于做市交易方式来说，在此之前没有大宗交易通道，大额定向的交易需求着实让很多公司的实控人及中介服务机构绞尽脑汁，这其中很多大需求的背后正是并购重组，因此很多做市企业不得不转变交易方式来解除障碍。
盘后大宗交易通道运行半年来，效果也十分明显。记者从全国股转系统处获悉，新交易制度实施后，原做市盘中单笔成交10万股或100万元以上的疑似约定交易，由制度改革前的日均2013.21万元下降到日均164.25万元，同时，做市盘后协议转让日均成交金额达5203.27万元，是原盘中疑似约定交易投资者真实交易需求的5.17倍。
与此同时，改用盘后大宗交易通道也降低了转让双方的交易成本，在原来的交易制度下，投资者之间的约定交易只能通过盘中做市商“倒手”成交实现，但这需额外负担做市商报价价差成本，正常的交易诉求也只能通过灰色的通道来实现，如今的交易不再负担这样一笔额外的支出。
据《21世纪经济报道》
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