国产化替代加速 芯片、机器人、轨交装备领域潜力十足
在中美贸易摩擦开始以来，部分高端领域国产化能力较弱的问题凸显。在此背景下，填补相关产业短板的工作已迫在眉睫。
消息面上，工信部今年将组织实施重大短板装备专项工程，制定发布2018年重大短板装备项目指南，启动编制重大短板装备创新发展指导目录。
有业内人士指出，长远来看中国必须加快自主创新步伐，尖端科技产业国产化势在必行，因此受到鼓励支持的行业值得投资者关注。
■本报记者 林珂
A
【集成电路】
芯片最值得关注
美国商务部制裁中兴通讯的事件再次给大陆芯片行业敲响了警钟，芯片国产化进程需加速。业内认为，本次事件对于国内芯片设计和生产厂商冲击较大，但同时也会提振其加大自主研发的力度，国产厂家有望加大经费投入和人才引进力度，并做好专利保护等相关措施。作为需要优先、加快发展的产业，资本市场为芯片产业输血的呼声高涨，国内相关产业链龙头将受益。
政府工作报告中明确提出2018年要推动集成电路产业的发展。而国家集成电路产业投资基金（大基金）二期的成立工作也正在进行，此次募集目标是1500-2000亿元人民币，并将再次投资处理器设计、芯片制造、封装测试等广泛的半导体市场。有行业人士指出，在政策和资金双重支持的驱动下，我国芯片国产化进程有望提速，相关标的将会受益。
行业人士指出，在政策、资金及国产化替代需求下，国内IC产业预计继续保持20%左右的年增长速度。设计端，建议关注控股长江存储的紫光国芯、积极拓展DRAM领域的兆易创新和指纹芯片设计龙头汇顶科技；制造端，建议关注积极拓展14nm的中芯国际和国内IDM厂商士兰微；封测端，建议关注国内封测龙头长电科技；材料端，建议关注国内靶材厂商江丰电子。
潜力股精选
三安光电(600703)核心主业做大做强
公司作为LED芯片国际龙头，依托LED外延、芯片工艺在I－II-V族化合物半导体布局深厚，从研发投入、产业化进展来看国内绝对领先。中泰证券预计大基金二期重点预计向存储、先进工艺、化合物半导体、特色工艺、硅材料及面板等核心领域重点投资，围绕核心领域龙头企业建立产业生态圈。从目前进度来看，公司月产能接近万片。此前333亿元投资议案加码彰显公司决心，未来将立足于Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料的研发与应用，以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟等半导体新材料所涉及到的核心主业做大做强，打造具有国际竞争力的半导体厂商。
紫光国芯(002049)业绩出现新增长点
公司主要产品包括智能卡安全芯片、特种集成电路、存储器芯片和晶体元器件。2017年公司存储器芯片收入同比增长72.96%，占营业收入的比例也由2016年的13.66%提升到18.34%。万联证券指出，目前公司DRAM存储器芯片及相关内存模组产品已形成完整的系列，新开发的DDR4及LPDDR4等产品正在验证优化中，2018年会逐步推出。公司自主创新的内嵌ECCDRAM存储器产品，在有安全和高可靠性要求的工控、电力、安防、通讯和汽车电子等领域已实现批量销售随着新产品投入销售，公司盈利能力有望改善。
兆易创新(603986)切入数字芯片领域
公司作为国内唯一的存储芯片IDM厂商，技术积累带来业绩增长，公司长期受益于国产芯片发展。公司业绩逐步进入高速增长期，预计2018年净利润同比增长最高达到136%。财通证券指出，公司收购思立微，切入数字芯片领域。思立微主营业务为智能终端传感器SoC芯片，主要产品包括触控传感器、指纹传感器等相关电子元器件，使得指纹识别芯片业务近年来进展迅猛，目前公司指纹识别芯片仅次于FPC和汇顶科技，位居全球第三。此外，思立微2017年月度出货量维持在8-9KK之间，受益于指纹识别渗透率不断向中低端机延时。
江丰电子(300666)业绩快速增长
公司在2016年业绩快速增长后，2017年公司继续保持平稳快速发展态势，全年净利润增幅为17%，并继续受益于全球半导体景气度提升，营收将保持较快增长。铝靶、钛靶、钽靶等主要靶材持续出货，平板显示用靶材销售同比快速增长，LCD碳纤维复合材料部件项目量产并向平板显示企业批量供货。民生证券指出，公司是具有国际竞争水平的高纯溅射靶材供应商，成功进入国际一流半导体、平板显示、太阳能制造企业产业链，溅射靶材行业供应商资格认证壁垒高且认证周期较长。合肥江丰的平板显示靶材焊接工厂项目进展顺利，投入运营将成为公司新的增长点。
B
【机器人】
看好核心零部件制造商
人口红利的持续消退，给机器人产业带来了重大的发展机遇。随着《中国制造2025》将机器人作为大力推动的重点领域之一，机器人产业正在获得更多的政策扶持。在业内人士看来，国内机器人产业才刚刚起步，进口替代的空间还十分广阔，在政策引导和支撑下，国内机器人产业利润空间将打开。
从 《机器人产业发展规划 (2016-2020年)》来看，规划将引导我国机器人产业快速健康可持续发展。 《规划》的发布将加速提升机器人产业的集中度，利好细分行业龙头。有券商指出，虽然我国已将机器人作为国家战略新兴产业之一，但目前机器人产业体系还有待完善，规模、质量仍与外资差距较大，预计未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头，看好具有核心竞争力的机器人本体生产商以及核心零部件制造商。
随着政策的持续支持，相关企业将迎来黄金发展期。有业内人士预计市场在未来几年仍能以30%左右的增速实现高成长。国盛证券分析师姚健指出，2017年中国市场工业机器人销量约13.6万台，随着3C生产用机器人技术愈加成熟及通用行业渗透领域的逐步提升，中国市场工业机器人销量有望超预期增长。国内零部件厂商逐步打开进口垄断局面，本体制造商顺时切入一般工业最佳赛道成长可期。建议关注双环传动、埃斯顿、拓斯达、中大力德、秦川机床、克来机电等。
潜力股精选
双环传动(002472)产品放量可期
公司业绩保持稳定增长格局，一季度公司营业收入同比增长36%，净利润同比增长20%。在进口替代效应下，公司RV减速机放量可期。国海证券指出，《中国制造2025》明确提出到2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。目前精密减速器主要从国外进口，其中RV减速器、谐波减速器国产化率不超过5%，精密行星减速器国产化率不超过40%，进口替代空间大。公司RV减速器项目产业化已实现质的突破，与国内外多个着名机器人公司展开合作，产品顺利进入量产阶段。
埃斯顿(002747)掌握核心技术优势
公司是国内为数不多的具有自主技术的机器人企业之一，核心零部件自主化率高达80%。2017年工业机器人业务收入4.89亿元，同比增长131.67%，连续多年保持翻倍增长，在巨大的制造业自动化智能化升级需求的大背景下，有望脱颖而出，成为可以和国外巨头竞争的本土机器人龙头企业。太平洋证券指出，2017年公司技术研发费用8098万元，研发费用总计1.06亿元，研发投入占销售收入9.82%。公司持续多年保持占销售收入10%左右的研发投入，远高于国内外竞争对手，奠定了公司保持技术创新领先优势的坚实基础。
拓斯达(300607)步入快速增长期
公司2017年工业机器人销量9138台，同比增长77.7%。目前我国每万名产业工人所拥有的工业机器人数量为68台左右，仅为世界平均水平的48%。国海证券指出，公司已掌握控制器、伺服系统等机器人零部件技术，具备自主本体生产能力，将充分受益机器人“加密”这一历史进程；同时，凭借强大的销售基因及创新的“三角阵式”销售模式，公司在机器人系统集成领域的规模也有望持续扩大。基于此，预计今年多关节机器人及系统集成业务营收有望实现翻倍增长。考虑到行业景气向上，公司正处于高速成长期，估值有望快速消化。
机器人(300024)受益市场需求旺盛
公司是国内智能制造行业龙头，拥有国内最全的机器人产业链产品，受益国内机器人产业链需求旺盛，营业收入稳步增长，2012年-2017年复合增长率为18.64%。方正证券指出，近年来公司处于沉淀积累期，研发投入加大，新品储备增多，国内渠道扩张明显，全球布局日益显现。随着公司在沈阳浑南区的智慧园及在上海临港的产业园陆续投入使用，公司未来有望厚积薄发，逐渐进入业绩快速增长期。公司产品多点开花，2017年成立人工智能研究院，对人工智能技术进行深入开发，服务机器人的家宝系列产品进入量产阶段，康复机器人进入示范应用阶段。
C
【先进轨交装备】
强化核心竞争力
在 《中国制造2025》规划明确要大力推动十个重点领域中，先进轨道装备备受重视。行业人士认为，轨道交通装备制造业受益 “中国制造2025”、 “一带一路”的发展契机，紧紧抓住技术演进和产业发展的机遇，坚持创新驱动，实现由制造大国到制造强国的升级。未来数年，轨道交通装备制造业将迎来高速发展期，相关上市公司将明显受益。
规划明确到2025年，我国轨道交通装备制造业要形成完善的、具有持续创新能力的创新体系，在主要领域全面推行智能制造模式，主要产品达到国际领先水平，境外业务占比达到40%，服务业务占比超过20%，主导国际标准修订，建成全球领先的现代化轨道交通装备产业体系，占据全球产业链的高端。有行业人士表示，长远来看，国产零部件售价降低的压力也将促进标动各部件进一步改良，各轨交零部件公司将更注重发展完全自主知识产权的装备产品，不断强化核心竞争力。
有市场人士指出，至2020年我国城轨交通运营里程有望达到8314公里，成为国家铁路建设之外的有力增长点。另外标动持续招标、提速及多制式发展将加速动车组板块的快速发展。建议关注轨交车辆龙头中国中车、优质零部件公司康尼机电、华铁股份、新筑股份、永贵电器、华伍股份、鼎汉技术和众合科技。
潜力股精选
中国中车(601766)行业龙头地位明显
公司传统轨交业务持续向好，新兴业务和现代服务板块业绩下滑不改中长期向上趋势。轨道交通产业趋势向上，以高铁为代表的铁路和以地铁为代表的城轨维持高景气，公司作为行业龙头将持续受益。东北证券指出，“十三五”期间，地铁运营里程同比增长近150%，2018年新建和新开通运营里程超过1000公里左右，城轨维持高景气；2020年我国高铁里程数3万公里以上，2025年中国高速铁路通车里程将达到3.8万公里以上；轨道交通行业维持相对高景气，龙头公司将持续受益。
康尼机电(603111)净利润逐季向上
公司高铁外门市占率大幅提升，2017年公司在复兴号动车组占比高达80%以上；维保配件业务收入达到2.5亿元，较2016年增幅达到80.55%。海通证券指出，随着城轨通车高峰的临近车辆交付逐渐加速，及维保高峰期的到来，加上公司高铁国产化速度的加快和新能源汽车业务的复苏，预计公司收入增长加速的趋势还将持续。此外，子公司龙昕科技在塑胶金属化处于行业领先地位，是行业内唯一可以完成深色系列塑胶金属化厂家。龙昕科技新业务储备充分，业绩具有持续超预期的可能性。
华铁股份(000976)轨交核心装备供应平台
公司剥离了亏损的化纤资产，聚焦轨交装备。中泰证券指出，公司子公司北京全通达与西屋法维莱子公司法维莱远东签署合资合同，将设立中外合资企业。其中北京全通达持股51%，法维莱远东持股49%，合资企业投资总额为人民币2亿元。西屋法维莱年收入约42亿美元，为全球最大铁路设备制造商之一。公司有望借助法维莱，快速拓展产品系列，打造国际一流轨交核心装备供应平台。同时，公司已拥有200-225km公里车型刹车闸片供货，未来有望取得新车型闸片的认证，形成业绩新增长点。
新筑股份(002480)新兴产业收入大幅增长
公司传统产业继续保持稳定发展态势，保持较好的盈利能力，新兴转型产业轨道交通产业、超级电容系统产业销售规模同比大幅增长，在主营业务中的占比呈上升趋势。东北证券指出，公司自主研发100%有轨电车的试制工作顺利完成，相关认证等工作也取得了阶段性成果。公司取得成都蓉2号线轨道系统订单，实现了新型轨道系统在国内有轨电车线路上首次大面积使用。同时完成了新型系统在广州地铁线路上的试用，有利于公司新型轨道系统在国内其他城市轨道交通有轨电车、地铁线路上的推广使用，使新型轨道系统成为公司轨道交通业务的一个重要增长点。
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