2017诡异A股 假牛市掩盖下的局部股灾 今年人均“赚”了近3万 可超七成股票都在下跌
漫画/张永文
进入岁末，纵观2017年的股市，让投资者感慨不已，真是假牛市掩盖下的局部股灾。华商报记者通过Wind资讯数据计算发现，按照A股市值变化计算，1亿多股民中，平均今年每人赚了近3万元。截至昨日，沪指比年初上涨5.71%，这看似红红火火的上涨背后，却是超过七成股票的下跌。大部分股民不仅没有赚到钱，反而还赔了钱。
>>表面红火
沪深指数上涨 蓝筹表现强势
连续考验投资者的心理预期后，A股在本周一重新回到3300点上方。但大部分股民却不满意：手里的股票在大盘跌的时候就顺梯下滑，拉都拉不住；大盘涨的时候却无动于衷。血拼一年下来，手里本钱折损不少。
从数据看，这个锅不能让市场背。华商报记者查询Wind资讯发现，截至12月11日，沪深两市的总市值为61.29万亿元，较2016年12月31日的54.71万亿元增加6.58万亿元。剔除今年新上市的424只股票后，增加3.77万亿元。据中国证券登记结算有限公司统计，截至12月1日，已开立A股账户的自然人投资者为1.32亿。照此计算，今年A股投资者人均盈利约2.86万元。
申万宏源西安科技路营业部投资总监屈放表示，这个算法属于目前的计算主流方法，随着A股市值增加，人均盈利或许还会走高。但增值的股票是大盘蓝筹和国家队所持的股票，“对中小散来说，今年收益只能说冷暖自知。”
同花顺近日发起的一项调查显示，近一年亏损超10%的散户投资者比例超过65%，不亏不赚的占12%，收益为正的仅占23%。
>>对比强烈
上证50大涨近25%
创业板却下跌超8%
截至昨日，今年沪指累计上涨5.71%、深指涨幅为8.51%。对比上证50、沪深300等规模指数的变化来看，两市大盘的走势都只能用“羸弱”来形容：上证50年初至今的涨幅为24.63%，沪深300指数的涨幅也达到21.33%，可是创业板却下跌了8.33%。
在上周股指跌到3260点以下时，市场中个股分化的情形更为明显。据业内人士测算，扣除这两年上市的600多只新股，在上周四、周五时，经历过2015年市场波动的2800只老股中，有1900只个股的股价低于2638点（2016年1月27日时低点），上海国资股的股价更是回到了2014年5月牛市启动前2300点的位置。
有观点认为，在蓝筹称王的大环境中，除了大幅拉升的蓝筹股和白马股是赢家外，一些投资者非但没有修复股灾的损失，反而比大盘低点时的亏损度还要严重。
但也有券商人士指出，这种说法不够客观。以明显上涨超过大盘的上证50为例，今年以来的个股表现，也并非是只涨不跌。这50只规模股中，年初至今上涨的有37只，还有13只处在下跌状态。权重股并没有鸡犬升天，只能说整体表现更抢眼一些，“你觉得市场不好，只不过是你手里的股票没赚钱而已。”
>>个股凄惨
76%股票下跌 123只被腰斩
不少人之所以觉得今年炒股没赚钱，和大部分股票表现不佳有关。剔除今年新上市的股票，从开年至12月11日收盘，共有706只股票上涨，占全部3030只股票的23.3%。同期下跌的有2316只，也就是说，下跌股票约76.4%。
在下跌的2316只股票中，跌幅超过5成的共有123只股票，较大两只均为ST股，分别是：*ST众合，下跌71.04%；*ST中安，下跌71.03%。
截至12月11日，陕西45只个股（剔除今年新上市的2只新股）中，有6只上涨，分别是隆基股份、陕西煤业、宝钛股份、陕鼓动力、中环装备和陕西黑猫；其余39只个股区间内下跌，跌幅靠前包括：宝光股份、通源石油、供销大集、国际医学和宝德股份。
有券商人士分析，如果从股票的表现来看，今年可以算作是局部的股灾。76%股票下跌，123只被腰斩，放眼全球哪有这样悲惨的牛市。假牛市真是一张遮羞布。值得注意的是，两市今年跌幅居前的个股中，除了多只ST个股外，还有不少股票是在去年上市的次新股。
>>波及实体
大股东股权质押濒临爆仓
由于银行贷款等渠道难度增加，A股不少上市公司的大股东，都开始将股权质押作为融资工具，然而，由于股价暴跌，大股东股权质押濒临爆仓，给公司经营造成意外，波及实体经济。
华商报记者统计发现，截至12月12日，今年两市共有1925家公司进行过股权质押，继续创下历年新多。从质押比例来看，目前有120家公司的质押比例超过50%，其中52家公司的质押比例超过60%。同时，券商等金融机构将股票预警线设置为150%，平仓线设置为130%。
据机构测算，截至本月初，已有超过300家上市公司进入了预警平仓线。最近半个月里，皇氏集团、天宝食品等公司均发布公告称，公司股东质押的股票因到期未还款或未能及时完成质押物的补充，均遭遇了券商的强平。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新提醒，大股东进行股权质押本属于正常融资，但如果质押比例过高，风险就需要注意。尤其是在大盘存在震荡风险的背景下，部分融资盘可能会抢先平仓，进而对公司股权结构、经营实体造成影响。
>>私募感悟
抢一次盘败一次 短线高手被吓坏
对于今年股市的收益，本地私募人士、宝鼎资本董事长张亮感受颇深，并用了“牛很牛、熊很熊”六个字来概括。他说，“牛很牛”表现在2017年上证50、上证180等指数处于上升通道，贵州茅台、科大讯飞、中国平安等个股涨幅较高，成为市场焦点。整体看，今年白马蓝筹股的涨幅较大。“熊很熊”表现在中小板指、创业板指、中证1000等指数震荡下跌并有可能创新低。目前已处在3年历史新低，大部分股票仍在震荡寻底阶段，赔钱的效应大于赚钱的效应。
“操作难度很大！没有赚钱，反而还亏了一点。”私募人士千日红对华商报记者说，白马股持续上涨，想追不敢追，可是中小创股票持续下跌，担心卖了会反弹，可是，几乎没有什么反弹，总体依然呈现下跌态势。“真是赚了指数不赚钱啊！”
曾经一位以做中短线见长的私募人士今年可谓遭遇了“滑铁卢”，“还是不说为好，题材股的短线操作几乎是抢一次盘失败一次，已经吓得我不敢再追高抢盘了。最后买了几只自我感觉不错的股票中长线持有。短线难度太大，亏损率达到90%。”
>>股民故事
今年散户很难，希望明年多赚钱
“我的炒股的原则是“不割肉、挣钱就卖。””西安投资者邢先生是一位70后，他对华商报记者介绍，回顾2017年，所参与的股票几乎不挣钱，多亏打新股中签才赚了一些，而身边其他股民朋友不少都亏了钱。
跟大部分投资者一样，邢先生并不是职业股民，在上班之余利用闲暇时间炒股。“大家进股市都是为了挣钱，别人有赚有赔，我小心谨慎只能说赚了一点零花钱。”他笑着说，总体看2017年挣钱效应不理想，一些投资者亏了钱，股民心里苦。
回顾2017年炒股的历程，他认为今年散户难以把握行情，选股、炒股、赚钱都更加困难了，而机构有更多好筹码，估计能赚不少。他说，股票轮番变化非常考验持股耐心，不少散户都是抬轿子、凑热闹，希望2018年股市有个好行情，自己和股民朋友能多赚点零花钱。
>>明年展望
对投资者在选股上提出更多考验
对于明年的市场业内如何看待？
国泰君安首席策略分析师李少君做出“指数向上新高度”的积极预判。他的理由是，全球经济改善延续提振出口、经济增速有望超预期。供给侧结构性改革和金融去杠杆成效显著，资金开始脱虚入实，利润的再分配改善了重要性企业资产负债表，提振了风险偏好。此外，与国际的接轨也在加速，中国上市资产存在再定价需求。
西部证券高新路营业部总经理韩实结合新旧经济模式转变等变化分析，经济发展和股市紧密相关，当前L型经济的运转特征，制约了A股传统周期性行业继续上涨的空间。创新消费与新兴产业代表着未来消费模式和产业升级的发展趋势，有望成为A股未来新的核心资产。新兴产业不妨关注5G、物联网产业、云计算、大数据产业链、智能制造等板块。
“未来股市可能对投资者在选股上提出更多考验。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，在市场流动性稳中偏紧的状态下，后续新股的压力仍值得注意，预计龙头领涨、热点概念活跃的行情也将延续。华商报记者 李程 黄涛
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