防守反击 寻找高安全边际标的
资料图
没有只涨不跌的股市，同样也没有只跌不涨的股市，随着大盘调整告一段落，反弹行情开始启动。在业内人士看来，大盘快速调整提供了更佳的买点，投资者可寻找安全边际较高，股价弹性好的投资标的，建议关注航空、港口、环保等行业。
■ 本报记者 林珂 舒娅疆
航空
关注高弹性个股
民航领域被纳入混
改试点已成为民航业重要看点之一。今年以来，民航业混改明显加速。除混改利好外，从经济复苏以及汇率预期来看，2016年取得不错表现的航空股2017年仍将保持较快速度增长。有行业人士就表示，经济回暖假设逐步验证，汇率预期改变利好航空业绩。假设客座率、票价持平，油价均价上升8美元/桶，人民币兑美元小幅贬值0.6%，预计三大航2017年净利润同比平均增长35%。
货运改革对航空公司的业绩改善同样是市场关注的重点。中金公司分析师杨鑫表示，当前航空货运存在载运率低的特点，主要由于货源少。当前三大航货运平均载运率仅约50%。货运改革如能有效提高货运载运率，将改善航空公司业绩。如果国航此次能放弃绝对控股权，甚至引入股权激励，则改革效果将更为显著。
安信证券分析师张龙表示，随着我国航空出行日渐大众化，航空股的投资逻辑将逐从强周期股向类消费股过渡，从而带动估值水平的提升。展望2017年，在民航局主抓安全的总基调下，预计供给增幅放缓更多。判断2017年行业供需结构依然向好，客座率和票价仍有提升空间。建议关注弹性标的东方航空、南方航空、中国国航。
◆ 潜力股精选 ◆
春秋航空(601021)天风证券分析师姜明认为，公司完善深圳、哈尔滨布局，展开区域基地选择。2017年公司计划引入11架飞机，机队规模增速降低，运力消化压力减轻。公司将完善于深圳、哈尔滨的业务布局，开展西南区域的基地设立工作，同时综合考虑多方面因素研究开辟新的战略性枢纽，扩大经营优势。
吉祥航空(603885)海通证券分析师虞楠表示，未来吉祥航空或将在2020年之前共引入10架宽体客机，为今后跻身国际一流航空公司的队伍以及开拓欧美和澳洲航线打下基础。据报道吉祥航空已签署5架波音787-9飞机的谅解备忘录，并且意欲购买另外5架波音787-9，交易当年即交付3架。该项计划若能如期实施，公司则可通过降低飞机维修和人员培训等费用，有效降低相关运营成本以及交易成本，并且能够助力吉祥航空快速打入北美市场。持续看好公司中长期内生外延并举的成长性。
南方航空(600029)公司混改进程如期推进，美航入股有望实现强强联合。兴业证券分析师张晓云表示，与美航的此次战略合作利于南航长期发展，南航未来将与美航开展联运协议、代码共享甚至联营等一系列深入合作。随着美航顺利入股，未来南方航空混改进程有望持续推进。2016年南航获批作为主基地航空公司进入北京新机场，将充分受益京津冀一体化带来增量需求和枢纽优势。
环保
关注事件性机会
在业内人士看来，随着政策支持力度的加大，环保产业正迎来蜜月期，多项环保政策将陆续出台。从政策支持，以及行业自身发展角度来看，环保行业具有较高的安全边际，调整背后投资者可逢低寻找价值标的逢低布局。
渤海证券分析师林徐明指出，2017年政府工作报告提出，要加大生态环境保护治理力度，加快改善生态环境特别是空气质量，并首次提出坚决打好“蓝天保卫战”。受益于大气污染治理强化，超低排放、环境监测、VOCs治理、节能改造等细分领域市场空间将进一步打开，看好相关细分龙头公司的发展机会。
除值得长期关注的雾霾概念股外，环保行业也存在事件性机会。近日，津冀两地发现约35万平米大型工业污水渗坑。环保部表示将对渗坑污染问题挂牌督办，目前天津、河北两地已启动污水渗坑治理工作，区域水污染治理或进一步加码。业内人士建议重点关注区位优势明显，具备核心技术、产业链完善的污水处理、土壤修复等细分领域潜在受益企业。
平安证券分析师余兵指出，近期监管机构接连出台政策，打击市场中的投机行为，市场投资风格已开始向价值投资转变。建议重点配置一些稳定增长的低估值白马股，如启迪桑德、中金环境、碧水源、高能环境、清新环境。
◆ 潜力股精选 ◆
启迪桑德(000826)广发证券分析师郭鹏指出，从市政收入和环保设备来看，其中环保设备收入占比大幅增加至44%，主要是公司多个固废BOT项目进入或即将进入运营阶段所致；公司再生资源收入14.31亿元，同比增长44%。公司运营类收入占比从2014年的18%提升至2016年的40%。公司定增已于16年12月获得证监会通过。清华控股入主后，资金实力、资源对接能力进一步提升，固废行业龙头地位进一步稳固，有望形成全国性固废全产业链网络。
中金环境(300145)公司近两年战略转型进军环保行业，先后收购金山环保和中咨华宇，目前业务领域涵盖水泵制造、环评与设计及污水、污泥处理三大板块。中信建投证券分析师王祎佳指出，十三五规划量化处理目标再度提升，打开污泥处理行业千亿市场。金山环保独家污泥处理技术优势明显，污泥处理订单持续落地，打造全新利润增长点。在手订单充足，新增订单趋于大额化，金山环保业绩兑现值得期待。
碧水源(300070)平安证券分析师余兵认为，公司创新能力不仅体现在技术方面，也反映在商业模式上。公司是国内环保行业最早尝试PPP模式的企业之一，开创了民营水务公司与地方国有水务公司合作的“云水模式”，做成国内第一单PPP资产证券化项目，树立起行业标杆。在国家深入推进基础设施行业PPP及其证券化的大背景下，公司将充分发挥经验优势、全面复制“云水模式”，携手地方国企获得更多收益。
港口
经营数据持续向好
从行业基本面来看，3月份港口数据持续向好。
自2013年管理层提出建设“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”以来，“一带一路”战略取得实质性成效。中国将于2017年5月在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，港口作为物流的重要枢纽被认为将成为“一带一路”战略的直接受益者，而国内外经济的探底回升也为行业的基本面筑底反弹创造有利条件。
联讯证券分析师王凤华认为，管理层近日表示要建设好北部湾港口，打造好向海经济。常说要想富先修路，在沿海地区要想富也要先建港。“一带一路”倡议提出3年来，国际社会广泛响应，要在“一带一路”框架下推动中国大开放大开发。“港口板块未来将持续受益‘一带一路\’战略、雄安新区及珠港澳大湾区建设，叠加港口整合的预期，港口业绩有望持续改善。推荐天津港，关注唐山港、上港集团。”王凤华表示道。
值得一提的是，“粤港澳大湾区”上升为国家战略后引发市场关注，港口板块上市公司亦由此受到市场人士看好。天风证券分析师姜明从交运维度考虑，表示受益顺序分别为基建类的港口、公路、机场。
◆ 潜力股精选 ◆
深赤湾A（000022）安信证券分析师张龙认为，公司作为西部港口整合预期强。公司股东招商局港口在托管深赤湾A的股份时曾作出承诺“由于招商局港口与深赤湾在港口业务方面存在一定的同业竞争，承诺将通过资产重组等方式彻底解决同业竞争问题”，而该承诺将于2017年9月到期。张龙认为该承诺履行后，西部港口有大概率将进行整合，从而减少西部港口之间的竞争，降低企业成本，提升公司盈利能力。
珠海港（000507）广发证券分析师商田表示，公司的西江战略推进，云浮新港吞吐量持续增长，公司凭借西江主要出海门户的优势，加强江海联运、海铁联运，引领珠海港港航资源拓展西江流域及粤北、湖南沿铁区域不断扩大腹地范围以及客户粘性。同时，公司与一带一路战略、横琴新区、西江经济带等国家规划均形成紧密联系。近期港珠澳大桥通车以及粤港澳大湾区发展规划将进一步加深珠海与港澳地区的经济交流，为公司提供了新的发展机遇。
天津港（600717）联讯证券分析师王凤华认为，天津自贸区是中国北方的第一个自贸区，腹地辐射至京津冀甚至环渤海内各类要素资源，政策指引众多制度创新，推动贸易转型升级、效率提升，拉动吞吐量、实现客户聚集效应，扩大各类投资领域，吸引各类资本进入自贸区。自上而下看，天津港涉及的多重战略政策向好，未来将长期受益雄安新区发展；自下而上看，公司吞吐量稳步上升，同业竞争解决业务结构不断优化。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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