环保板块业绩释放掘金三大细分领域
资料图
政策力挺，业绩逐步释放，环保行业安全边际逐渐加强。在接受 《金融投资报》记者采访的业内人士看来，环保产业是 “十三五”国家战略性新兴产业的重要组成部分，代表了我国经济转型的重要产业方向，具有广阔的成长空间。从细分领域来看，大气治理、水治理、土壤治理等板块关注度较高，相关个股值得配置。
大气治理
“蓝天保卫战”背后机会凸显
■ 本报记者 林珂
2017年政府工作报告提出，要加大生态环境保护治理力度，加快改善生态环境特别是空气质量，并首次提出坚决打好“蓝天保卫战”，将实施加快解决燃煤污染问题、全面推进污染源治理、强化机动车尾气治理、有效应对重污染天气、严格环境执法和督查问责等五大举措治理雾霾。《金融投资报》记者对比发现，在延续解决燃煤问题、推进污染源治理和机动车尾气治理三大举措之外，关于有效应对重污染天气、严格执法和督查的描述越来越具体，可操作性也越来越强。兴业证券分析师艾潇潇就表示，2017年是“大气十条”考核年，大气治理领域政策力度持续提升、执法力度持续趋严，建议继续关注大气治理和环保督查带来的投资机会。
除顶层设计外，后续政策也在逐步推出。2017年2月28日，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》印发实施，方案涉及措施包括“2+26”城市排放限值、全面安装自动监控设施、重点行业排污许可证发放和VOCs综合整治等。国信证券分析师陈青青认为，《方案》的出台，标志着新一轮更为严格的大气治理工作的全面启动。陈青青认为，《方案》对大气污染治理板块多个子板块有大力催化作用，推荐火电厂超净排放龙头同时又有非电领域布局的清新环境；受益自动监测全面推行的聚光科技、盈峰环境；京津冀地区发展集中供热替代小锅炉的清洁能源服务商长青集团；以及具有独特技术优势的节能改造企业神雾环保、神雾节能。
潜力股精选
清新环境 （002573）
培育新增长点
作为烟气治理龙头企业，清新环境创新研发能力突出。海通证券分析师张一弛认为，公司在巩固火电领域烟气治理的基础上，通过扩张并购有色、石化等非电领域的业务，实现内生与外延相结合。
2017年1月公司以1.28亿元现金收购博惠通80%股权，向进军非电领域又迈进了一步。预计未来非电行业的烟气治理业务，将会成为公司新的业绩增长点。
聚光科技 （300203）
受益第三方监测
中泰证券分析师杨心成认为，聚光科技全产业链布局，构建 “监测-分析-治理”闭环模式。公司先后收购鑫佰利70%股权、安谱实验室45.53%股权、三峡环保60%股权，打通产业链，实现 “环境监测及运维+环境大数据+环境咨询/治理”全产业链布局。
公司为环境监测龙头企业，技术及产品优势突出，第三方监测的兴起以及环保税的推出，将给公司带来更多的机遇。
神雾环保 （300156）
资产注入可期
煤化工和资产注入打开长期想象和市值空间。国信证券分析师陈青青认为，神雾集团旗下资产众多，后续资产注入值得期待。
与公司业务协同性较强的资产是北京华福工程有限公司，主要负责化工园区的设计和建设。集团目前PE乙炔法煤化工等化工部分即是由华福工程承包建设，若华福工程能注入上市公司，则PE订单的全部设计建设将都由上市公司来完成，业务协同和业绩增长空间十分巨大。
科林环保 （002499）
传统业务回稳
主营业务为大气污染控制领域袋式除尘及脱硫脱硝产品研发，是国内袋式除尘设备龙头企业之一。科林环保产品畅销国内并远销日本、韩国、德国等二十多个国家和地区，广泛应用于冶金、电力、粮食、化工等行业。
国海证券分析师谭倩表示，2017年是 “大气十条”的考核之年，再加上全国两会期间提出的 “打好蓝天保卫战”，大气治理力度和整治范围会加大，公司作为大气治理细分领域龙头企业，传统业务业绩有望回升。
污水治理
深化PPP模式 盯紧高增长公司
■ 本报记者 康曦
近期污水处理板块明显升温。从3月31日的1275.48点到4月13日的1412.9点，短短8个交易日，板块指数上涨了137.42点，涨幅达到10.77%。
雄安新区的设立，对污水处理板块也明显起到提振作用。国开证券认为，为实现“水城共融的生态城市”目标，必将提升白洋淀的水治理力度，因此建议关注碧水源和首创股份。
近年来，国家对污水处理的重视度不断提高。 作为水污染防治领域纲领性文件，“水十条”在城镇污水处理设施改造、污泥处理处置、黑臭水体治理等方面均明确了具体时间表，2017年则为其阶段性目标完成期限。期限将至，相关治理任务的加快推进，将推升城镇污水处理行业景气度。
另一方面，PPP模式迎来深化之年，2017年相关支持政策及法律法规制定、“重诺履约”市场环境构建有望加快推进，从而将吸引更多社会资本参与PPP；同时，PPP资产证券化或将驶入快车道，其将助力破解PPP持续发展难题并有望加速项目落地。深化PPP模式，城镇污水处理需求释放进一步提速可期。
渤海证券看好“水十条”叠加PPP推进下景气度提升、订单释放及落地有望加速的城镇污水处理领域，推荐碧水源、国祯环保、巴安水务和天翔环境。此外，可关注低估值、稳健增长、有望优先受益于PPP资产证券化的水务运营龙头个股，如兴蓉环境。
潜力股精选
碧水源 （300070）
助力雄安新区
碧水源在2015年11月与保定市政府签署战略合作协议，将投资80亿元用于保定市环境治理工作。公司目前是世界上承建大规模MBR工程最多的企业，可以将污水通过自主创新的 “MBR+DF”技术直接达到地表水II类或III类，是国内唯一拥有该技术并完成大规模工程应用的环保企业。
国金证券认为，公司有望参与雄安新区生态环境建设，助力恢复白洋淀水生态系统和饮水源地。
国祯环保 （300388）
拿单能力超强
国祯环保是生活污水处理行业较早提供 “一站式六维服务”的专业公司，具有一定的市场影响力，并表现出超强的拿单能力：自2017年以来，公司在国内相继中标了寿县安丰PPP项目 (2860万元)、泗阳三期扩建项目(5120万元)、宿州市循环经济示范园污水处理工程PPP项目 (2.16亿元)。
国海证券认为，公司国内外接连中标彰显出超强的拿单能力，在行业内的影响力逐步提升。
巴安水务 （300262）
不断跨国收购
巴安水务完成收购LW公司21.6%股权的交割。LW公司拥有100%瑞士水务股权，瑞士水务拥有世界一流的技术：海水淡化膜技术、低温多效海水淡化技术和废水零排放处理技术。近年来，公司在海外相继收购了KWI、ItN、瑞士水务等公司。
群益证券认为，随着收购完成，可以使膜的使用寿命从原先的3-5年延长到8-10年，预期公司海水淡化项目吨水电耗、项目维修费、膜更换费用等运维费用将显著低于目前国内项目公司。
天翔环境 （300362）
打造区域龙头
天翔环境业务分为PPP、油田环保、固废处置三大板块，其中PPP和油田环保在上市公司体内。四川省有183个县级单位，目前污水处理率不足20%，仍有较大市场等待开拓。
东吴证券认为，公司有望凭借简阳项目的示范效应加速乡镇污水处理推广，打造区域龙头企业。公司水环境综合治理能力已经具备，在PPP快速发展趋势下，流域治理、黑臭河道治理等水环境综合治理订单有望落地，业绩高增速得以维持。
土壤治理
向千亿市场蜕变 锁定优势企业
■ 本报记者 舒娅疆
随着《污染地块土壤管理办法》出台，2017年《土壤污染防治法》被认为也有望推进。分析人士认为，土壤修复行业已处在爆发初始阶段，而该板块将是“十三五”期间环保行业最具弹性的发展方向。
不久前，农业部印发关于贯彻落实《土壤污染防治行动计划》的实施意见。《计划》的工作目标为：到2020年，完成耕地土壤环境质量类别划定，土壤污染治理有序推进，耕地重金属污染、白色污染等得到有效遏制。到2030年，受污染耕地安全利用率达到95%以上，全国耕地土壤环境质量状况实现总体改善，对粮食生产和农业可持续发展的支撑能力明显提高。
有分析认为，土壤修复行业空间在“十三五”由百亿级向千亿级蜕变，行业进入业绩爆发期。
从投资机会角度来看，申万宏源分析师刘晓宁建议投资者重点配置行业内重点公司：高能环境、博世科，关注理工环科。
国海证券分析师谭倩推荐具备土壤修复经验且已有项目成功落地的博世科；收购具备土壤修复经验的博世华而转型环保领域的世纪星源；土壤、环卫、危废具有强烈外延预期的盛运环保；积极发展垃圾发电、促进土壤环境保护的中国天楹和华西能源。
国金证券分析师苏宝亮认为，具备行业优势的企业需在技术方面不断发展创新，实现技术突破，长期看好永清环保及高能环境，重点推荐博世科、理工环科及鸿达兴业。
潜力股精选
高能环境 （603588）
订单翻倍增长
高能环境是土壤修复龙头企业，2016年便拿到13亿订单，而2015年仅3亿元，近年来土壤修复订单不断翻倍。
国联证券分析师马宝德预计，今年公司订单仍可高速增长，可快速释放体现业绩。公司在土壤修复行业排名领先，技术实力强劲，未来随着土壤修复市场的不断放开，理应享受估值溢价。同时，公司大力开展固废业务，在垃圾焚烧及危废上多点布局，业绩支持有保障。
博世科 （300422）
收购海外标的
光大证券分析师陈俊鹏认为，2017年1月，博世科公告以1300万加币收购加拿大土壤修复公司（RX），完善在土壤修复的技术布局。
RX已有2000余例的场地修复案例及地下水修复经验。此次收购在战略布局油田土壤及地下水修复同时，也获得了布雷顿填埋场运营业务，预计待达产后可每年带来1000万人民币的净利润。项目金额9000万，一年内即可完工，对公司业绩贡献突出。
理工环科 （002322）
土壤修复新贵
东吴证券分析师袁理表示，理工环科进军土壤修复领域的战略规划思路清晰：
1）2016年9月，以3.61亿现金收购湖南碧蓝100%股权，切入土壤修复业务领域；
2）同年12月，以自有资金0.9亿元向碧蓝环保增资，将碧蓝环保注册资本由0.1亿增加至 1.0亿元。公司在土壤修复领域动作频频，充分彰显土壤修复业务在公司未来业务版图中的战略意义。
鸿达兴业 （002002）
盈利模式稳健
太平洋证券分析师杨林认为，鸿达兴业土壤调理剂产品开辟出了稳健的盈利模式。2016年公司土壤调理剂的销售范围还只是在广东、广西、内蒙等少数省份中的个别地区，随着30个营销网点的逐步建成以及海外市场的开拓，产品的销量和影响力正不断增强。
土壤改良和土壤修复市场正处于培育和成长期，前景非常远大。公司凭借产品的优良品质以及较早面向国内外的布局，未来在该领域有望获得丰厚利润。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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