看家乡事,品故乡情

新闻> 财经新闻> 正文

新三板720只基金将集中到期 流动性生变 有人欢喜有人忧

金融投资报 2017-04-15 06:09 大字

■市场观察

■本报记者 杨成万

《金融投资报》记者近日获悉,2017年上半年将有涉足新三板的720只基金到期,总投资额约为300-380亿元,这是否会给新三板市场带来流动性压力?“我并不担心给新三板市场带来太大的流动性压力,市场并不缺钱,关键在于投资标的要优良。”成都云石投资董事长皮任远作出了如此乐观的回答。不过,成都秉健投资管理有限公司执行董事刘杰对此则出言谨慎:新三板公司良莠不齐,加上流动性差,交易不活跃,部分到期的基金产品清盘在所难免,会给新三板市场带来流动性压力。

乐观者 不乏好公司

对新三板市场前景持乐观态度者认为,基金集中到期不会导致新三板市场的流动性危机。其理由有:一是基金的仓位有限。从基金披露的到期日和募集规模来看,仓位约为五成。二是基金的流通市值比例不大,不到目前新三板总市值的8%。三是在市场交易不活跃的情况下,基金即使想清盘也不容易,这样,客观上也不会造成流动性危机。

在皮任远看来,市场并不缺钱,关键在于投资标的要优良。“我们在2015年投资过几家新三板公司,从目前已经退出的收益水平来看,退出时的收益水平有高有低,其中,蓝山科技达325%,英派瑞达50%,海荣冷链达27%,总体来看还是不错的。”皮任远说,这些公司现在的业绩和给投资者的回报仍然不错,这就是价值投资。《金融投资报》记者注意到,海容冷链2016年实现净利润1.26亿元,拟向全体股东每10股派现5元;英派瑞2016年营业收入为3.43亿元,净利润为4146万元,拟向全体股东每10股派现金0.80元;蓝山科技2016年营业收入为6.14亿元,同比增长5.82%,净利润增长68.65%;科瑞讯2016营业收入为1.18亿元,同比增长67.12%;净利润为1588.19万元,同比增长68.65%。“即便有出资人执意退出,问题也不大。因为现在市场上有很多投资拟IPO挂牌企业的基金,可以把这部分份额加价20%到30%转卖给接盘方。如果标的资质足够优秀,我们也会考虑用自有资金来接盘。”有基金人士表示,毕竟现在是投pre-IPO基金最好的时机。

值得注意的是,近日不少私募在路演时,都向客户重提将成立发行新三板私募基金产品。

悲观者 制约因素多

在2014年到2015年6月间,私募曾经出现一轮疯狂成立发行新三板私募基金的情况。不过,2015年股市大调整后,这种疯狂随之销声匿迹。很长一段时间,众多私募暂停了新三板私募基金的成立发行,更有甚者解散了新三板业务部门,宣布不再进入新三板市场。“截至目前,公司没有投资过新三板公司。”刘杰说,主要是基于以下几个方面的考虑:首先是证券投资私募基金的诉求与管理层对新三板市场的定位不同。其次是进入门槛不同。对作为场内市场的主板、中小板和创业板与作为场外市场的新三板设置的资金门槛不同,前者门槛低,甚至可以少到几百元就可以投资,而后者的开户门槛需要金融资产价值500万元以上。“这样做的目的,就是要将风险承受能力较低的投资者挡在了新三板市场的大门之外。”刘杰说。

第三是流动性不同。在场内市场操作,只要按照操作时连续竞价形成的交易价格就能成交,而新三板尽管可以采取做市转让方式进行交易,但流动性仍然较差,特别是通过协议转让方式进行的交易,其流动性更差。“股票价值除了基本面外,其流动性也很关键,因为只有在流动中才能发现价值,也才有可能获得溢价机会。”有业内人士表示。

此外,新三板市场受政策影响比较大。比如,不少投资者对投资类金融企业“感兴趣”,但自监管部门限制类金融企业挂牌以来,上海朱雀投资、亚豪资产、君联资本等32家拟挂牌新三板的类金融企业,至今被堵在了新三板大门外。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

24年,与中国资本市场一起成长;精准研判,权威解读,透彻分析 ;《金融投资报》助你财富增值!

邮发代码:61-146(周末证券)  61-102(限四川地区,全套)

四川订报热线:028-86968486

上海订报热线:11185

微信公众号:jrtzb028

新闻推荐

143家公司现金分红额超过净利润 新三板:缘何成为高分红集中地?

资料图片新三板中心二维码■焦点透视■本报记者康曦本周以来,随着管理层对分红的表态,“铁公鸡”、“疯狂高送转”的上市公司一时之间备受市场关注。分红,在新三板市场并不少见,而《金融投资报》记者...

 
相关新闻