1994年上市至今不分红“资深铁公鸡”都有谁？

4月8日，中国证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上公开批评，指出某上市公司自1994年上市以来至今没有分红，“无正当理由不分红极有可能是财务造假。”刘士余还态度鲜明地表达了监管层的立场，证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。业界人士认为，仍需从多渠道鼓励现金分红，培育市场参与者价值投资理念。1 谁是“铁公鸡”？2000年以来，81家公司未进行过分红

今年以来，不少上市公司“大手笔”分红预案频频曝光。在中国神华之后，吉比特发布公告称，拟每股派息4.1元，年度分红总额2.9亿元，占当年净利润49.84％；上汽集团拟每股派息1.65元，年度分红总额192.78亿元，占当年净利润60.23％。“投资者可以通过股权转让和现金分红两种方式，从上市公司获取收益，现金分红是正常经营的上市公司理所应当的事。”深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说。

据Wind资讯统计，截至7日，已有1060家上市公司公布2016年报告期的年度分红预案，其中1047家公司含有现金分红安排。从有现金分红安排公司数与有分红安排的公司数比例看，2016年有年度现金分红的企业家数比上年相对更多。

整体向好之时，也有一部分上市公司“铁公鸡”至极。如，中毅达和金杯汽车两家公司在上世纪90年代上市后，至今没有进行过现金分红。有媒体统计，自2000年以来，两市仍有81家公司未进行过分红，堪称“资深铁公鸡”。2 这账“秋天”也要算高送转“数字游戏”或成谋利手段

上市公司分红是投资者从上市公司获取股权收益的重要途径，在俗称的“分红”概念里，除了现金分红，还包括送红股、转增股。与付出真金白银的现金分红相比，送转股的“数字游戏”受到部分上市公司青睐，甚至成为部分董监高谋利的手段。

Wind资讯数据显示，今年以来，1060家公布年度分红预案的上市公司中，189家含有转增股预案、24家含有送股安排。与拟现金分红的公司家数比，拟送转公司家数并不多，但191家拟转增股的公司中，有103家拟10股转增10股或以上。

一些上市公司实施高送转的同时，却没有现金分红预案。如合众思壮、金利科技在2016年报告期分红安排中，拟10股转增30股，没有现金分红安排。这两家公司去年归属上市公司净利润分别为9645万元、1.85亿元，分别增长59％、470％。

“送股、转增的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率及公司盈利能力没有任何实质性影响，只是账面上的数字游戏。”陈绍霞说，但在过去一段时间，不少股民将送转股、特别是高比例送转股，当成是公司“利好”，使股票价格波动加大，给炒作提供了空间。

刘士余日前表示，资本需要流转，但前提是董监高把公司搞好了再走，有的董监高把上市公司搞坏了后，留下少部分股份不要了，或者直接清仓走人，被市场称为“吃相”很难看，这个账到了“秋天”也要算。3 如何鼓励现金分红？研究制定对付“铁公鸡”的硬措施

上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉。但与成熟资本市场相比，我国上市公司分红比例仍较低，仍需多举措鼓励现金分红。

有观点认为，买股票是看未来，只要公司具有成长性，即使不分红，股价也可以上涨。“但这种股价上涨的回报不是上市公司给的，是投资者潜在的溢价转让得来的收益。如果上市公司不给股东分红，对这个公司的股票买卖，其实就是烫手山芋的击鼓传花。”刘士余说。

陈绍霞等业内人士建议，如果上市公司有大量资金闲置，可以从制度上要求上市公司制订使用计划，如果没有计划，即应分配给股东；此外，还应从制度上鼓励上市公司季度分红、发放特别股息等，使投资者形成更稳定的分红预期。

证监会也在近期表态，将进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施，对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈等。据了解，监管部门正在就上市公司现金分红和高送转等相关政策进行研究。（据新华社）

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