持仓畸形,近3个季度亏损30%金鹰基金豪赌新股 套牢14万基民
一季度基金业绩排行榜出炉,金鹰核心资源以8.88%的跌幅再次成为全市场跌幅最多的基金,而最近三个季度,该基金累计已跌30%。其背后的原因,则是大比例重配次新股。 《金融投资报》记者统计发现,该基金在去年末累计持有的42只个股中,就有36只个股于2016年首发上市,持仓占比超过基金净值的75%。2016年全年,净涌入该基金的超14万户投资者深套于这种豪赌式投资中。
■ 本报记者 刘庆华
襊 坐稳跌幅最大基金之位
根据WIND数据,今年一季度,混合型基金平均上涨2.32%,有3只基金涨幅超过15%,而金鹰核心资源以8.88%的跌幅成为一季度跌幅最大的基金。该基金不仅在一季度垫底,且截止3月31日的最近半年、最近三个季度分别下跌14.92%、30.2%,尤其是最近三个季度中,该基金坐稳“市场上跌幅最大基金”之位。
尤为值得一提的是,该基金将豪赌次新股演绎得淋漓尽致,不仅从二级市场买入新股,也积极参与打新,并且,次新股占净值比已经超出75%以上。
根据此前公布的2016年基金年报,在2016年年末,金鹰核心资源合计持有42只个股,其中就有36只个股在2016年上市,合计占基金净值的比例为75.37%。其中,在2016年四季度上市的个股就达到15只,合计占基金净值的比例为38.55%。其第一大重仓股精测电子于去年11月22日上市,直至12月8日,精测电子连续封涨停,这意味着在上市后一个多月的时间里,该基金重仓买入,且高位入手的概率不小。可见,该基金的买入策略就是:是新股就好,越新越好。
襊 炒新或始于去年二季度
这种趋势,或许起源于2016年二季度。在2015年年末和2016年一季度,该基金持有的个股中还几乎没有次新股的影子。但二季度末,其持仓个股中已经有过半为当年上半年上市的次新股,二季度该基金也大涨近18%,排在同类基金前列。这一涨幅吸引了众多投资者的抢购。
2015年末,该基金份额不足1亿份,持有人户数8108户,机构投资者持有份额占比为5.6%。2016年二季度末,共有13.35亿份份额被申购,9.78亿份被赎回,累计份额增至4.59亿份,持有人户数增至54789户,而机构投资者持有份额仅增加了100万份左右,占比下降至1.41%。到2016年年末,该基金份额进一步增长至16.84亿份,持有人户数超过15.11万户,机构投资者持有份额占比仍然不超过2%。
可见买入该基金的主要是散户投资者,机构投资者对该基金始终持较为冷静态度。同时也可以看出,即使不考虑一进一出相抵销,全年净涌入的投资者就超过14万户。
随着资金的涌入,该基金也将新流入的“活水”更多的买入了次新股。从2016年报“累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细”中就可以看出,全年该基金买入符合这两个指标的个股有79只,其中44只为2016年上市;也就是说,该基金全年买过的股票中,最后留下来的基本上就是年报中的那些次新股了。
一只持仓严重畸形的“妖基”就这样练成了。大批高点涌入的持有人也被套其中。最近三个季度,该基金净值跌去三成,数万户投资者深幅被套。
■记者手记
不要被一时业绩所迷惑
“妖基”的练成,使记者不禁想起了前几年豪赌地产股的基金——中欧中小盘 (现已更名中欧行业成长)。2012年凭借地产的不俗表现,中欧中小盘以29.34%取得普通股票基金亚军的成绩。不过,成也萧何败萧何。2013年地产疲弱,该基金又以22.59%的跌幅列336只同类基金倒数第4位。期间,该基金对地产行业的配置占比一度占到80%以上。业绩垫底的同时,其基金经理也直接下课走人。
近年来,A股市场上次新股炒作不断,由于盘子小、没有套牢盘等因素,往往遭遇游资爆炒,表现在市场上,暴涨或暴跌都不鲜见。然而,公募基金管理人作为专业投资机构,专业、理性地做投资本就当是其安身立命之本,金鹰核心资源这样豪赌次新股的做法,毫无疑问是与此相违背的。所幸,这也并没有引来市场上其它基金管理人的大量效仿。
而金鹰核心资源的基金经理自2015年12月单独管理该基金开始,短短一年风格发生了巨大的变化,这种变化的背后,基金经理作何考虑?虽然在年报中,基金经理一再表示关注成长性公司,不在乎上市时间长短,但这种说辞难以令人信服。
业内人士建议,投资者在选择投资基金时,不要被一时的业绩所吸引,还要留心基金的持仓风格和真实的投研实力。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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