倍特期货
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（3月30日）
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商品反弹见好就收
目前国内商品指数系列的工业品反弹和农系继续下的分化延续。仓量变化的差异在于，文华工业品指数的反弹减仓，不易吸引跟多的参与者，即便是相对区间平稳的有色系品种，小节奏的资金状态也呈现见好就收的谨慎。农产品指数在继续向下破位试探年线的过程中，油脂和软商品开始出现了增仓的试探，油脂系列的增仓与短线超跌后的技术博反弹心态有关，包括部分资金对于粕类下破后的油粕节奏轮换的期待。但美盘美豆系列的大形态仍然是等待报告利空预估兑现的准备，所以农产品系列的资金状态，还是不利于过早浑水摸鱼，短线甚至还呈现条条蛇都咬人的倾向。
我个人从主观经验的角度，提示的一点是，鉴于豆粕期权将上市，饲料类粕类品种的资金流入会增加，新品种宣传的人气关注也会增加，对于喜欢做低合约价值的中小客户来说，日内或短线脉动的交易机会也会增加，多关注粕类。
可能会出现的一个新变化是，以前我们投机客户在粕类的利用上，更多将菜粕当作一个豆粕的弹性替代工具，因为菜粕的合约价值更低，相对资金弹性和心理上的安全边际也会更好些。现在，由于豆粕期权上市，追求杠杆弹性和买马效益更好的条件下，原本利用菜粕来实现粕类弹性的投机客，恐怕会更愿意直接弄豆粕的平虚值期权，不必再借助菜粕来玩了，菜粕和豆粕之间的现货差异属性，可能会被套利对冲资金更多地进行挖掘和发挥。这也是粕类金融属性往期权回归期权，现货属性向期货回归的一个变化，这个资金替代效应，是否具有中期变化性质，请大家多关注。
最后，提请农系的客户耐心等待31日晚的新作种植预估报告的资金兑现变化，节后再战；工业品系列客户在反弹区间整体见好就收的心态下，也更多耐心近远月仓量变化的主动性，再做进退准备。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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