新股“剩宴”:次新股指数半年跌四成多名机构投资者认为，在选择新股时不能盲目打新更应看重价值成长股

据世纪经济报道消息  随着IPO供给量逐步增加，A股迎来愈来愈多的新股上市；然而打新不败的神话正在变化。从去年至今的新股表现来看，去年年中涨停板数平均为个，但在年底只剩下个；而今年年初涨停板数低于5个的情况在逐渐增加。同时次新股指数仍在下行通道，较去年7月高峰以来已下跌.%。

在新股收益率下行、二级市场持续走弱、网下市值门槛逐渐提升等多方因素的影响下，不少“大户”在参与网下打新时犹豫再三。多名机构投资者认为，在选择新股时不能再盲目打新，更应看重价值成长股。

次新股指数5日跌%

1月日创业板“地震”，跌幅一度超过6%；同时上证指数收盘下滑0.%；多只新股再创新低。

根据wind统计，1月日次新股指数仅为.点，当日跌幅达到5.%。

次新股指数在年7月日曾攀上高峰.点，随后回落；在月日达到第二轮小高峰.点。至此，指数持续“南下”。1月日，次新股指数在近期5日跌幅为.%；离去年7月日下跌幅度达.%。 

深圳一家券商策略分析师表示，除了IPO发行量增加外，二级市场亦是一个关键因素。“从历史数据来看，新股涨停板个数多少与二级市场的表现有较大关联，近期新股表现不佳也是受二级市场情绪影响。”

“大户”网下打新更谨慎

随着新股收益空间变得有限，记者从多家券商人士处了解到，目前个人投资者参与网下打新的积极性不如以往，主要有门槛提高、行情风险等原因。

“我们现在有不少客户虽然在年已申请到网下打新资格，但目前多只新股网下市值提高，以至于客户无法参与。”国信证券一家营业部人士表示。

据了解，比如法兰泰克的网下市值门槛要求万。“如果不是资金实力很强的散户，很难能拿出万的资产来打新。”上述国信证券营业部人士谈道。

与此同时，随着二级市场的变动，持仓市值变动带来较大风险。

“我们有部分客户持有三四千万的股票市值，一旦行情波动一个点，就会有三四十万的亏损出现，因此存在市值波动的压力。同时，客户还要花很多时间和精力去研究打新的发行价格，即使价格押中了，配售到的股份数也并不多。况且现在涨停板个数少，相比起底仓市值亏损，有些客户已在考虑网下打新到底是否值得参与。”前述华泰证券人士表示。

广州一家私募投资经理也表示，“行情走弱会造成网下投资者市值波动，肯定会有个人投资者撤出资金，这就形成负反馈，为市场下跌带来扩大效应。网下市值门槛越高，这类客户的底仓市值风险越大。”

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