国债期货用史上首个涨停 响应国海认账

国海认账亿代持债券，债市信任危机挺过去了？

据新华社、上海证券报、新浪财经消息 国海证券日发布公告称，公司与伪造印章私签债券交易协议事件相关事涉机构召开协调会议，认可与与会各方的债券交易协议。

公告称，虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人，但本着解决问题、化解风险的原则，为维护大局、履行社会责任，公司认可与与会各方的债券交易协议，愿意与与会各方共同承担责任，同时将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。

据某公募基金公司基金经理介绍，国海证券“假章门”事件动摇了债券市场的信任基石，市场普遍担心非银行金融机构出现类似情况，机构之间的互不信任，加剧市场恐慌性心理。随着国海证券“认账”，债市的信任危机暂解。据悉，此次国海证券真假公章代持风波涉及的总金额大约亿。

国债期货出现历史上首次涨停

债市惊魂似乎可以暂告一个段落。

月日，早盘高开的国债期货在午后强势上拉，全线大幅反弹，五年期合约的TF和TF盘中触及涨停。这是国债期货历史上的首次涨停。

至收盘时间，5年期国债期货主力合约TF大涨1.%，收于.元，年期国债期货主力合约T同样走高收涨1.%，报.元。

5年期国债期货的涨停限制是1.2%，年期则是2%，月日的涨势已经接近涨停。

5年期其他合约中，T涨1.%，收于.元，T涨停至.元，年期其他合约的涨幅更大，T收涨1.%至.元，T合约收涨1.%至.元。

国海证券“萝卜章”事件尘埃落定

有业内人士对记者说，强势反弹的背后，国海证券“萝卜章”事件的尘埃落定是主要原因。

月日晚间，有消息称国海证券一债券团队负责人张扬失联，该机构一笔亿元债券交易违约。月日午间A股收盘后，国海证券发布公告称，相关报道涉及的张扬、郭亮私刻公司印章，冒用公司名义进行相关债券交易事项。

这一消息立刻引爆了整个债券市场，国债期货迎来罕见大跌。

月日，国债期货市场迎来了历史上的首次跌停。至下午收盘时，5年期国债期货主力合约TF大跌1.%，逼近1.2%的跌停线，年期国债期货主力合约T收跌1.%逼近2%的跌停线。

月日，国债期货再次暴跌，5年期国债期货主力合约TF收跌0.%，报.元；年期国债期货主力合约T收跌1.%，报.元。

连夜开会 谈判长达5个多小时

有意见认为，债市暴跌的根本原因在于“萝卜章”事件动摇了机构之间的信任基础，对于市场的影响远大于这一单交易本身。

月日，国海证券发布公告称，月日为伪造公司印章私签债券交易协议事件相关事涉机构召开协调会。

国海证券表示，虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人，但公司认可与与会各方的债券交易协议，愿意与与会各方共同承担责任，同时将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。

有媒体报道称，月日下午，中国证券业协会召集涉事的至家机构连夜开会。会议由证监会副主席李超主持，经过长达5个多小时的谈判，最终国海承认履行代持协议，但其他机构不得挤兑，共同承担一定的风险。

“证监会副主席都出面调解了，现在这样信用市场还能维持下去，要知道，债券代持的可不只是国海一家，波及面很广。”有市场人士这样对记者说。

多位债券研究人士表示，此次机构代持债券事件，属于市场“过度”下跌之后所出现的结果，债券市场发生逆转时，债券市场三年牛市中所忽略的各种非市场化风险逐渐暴露。未来不排除对债券代持交易监管力度的升级，监管层将应加强信用制度建设，健全债券市场信用体系，强化债券业务流程。

资金面出现回暖信号

除了市场恐慌情绪的消散，资金面也出现回暖信号。

央行公开市场继续大额净投放，补充流动性，月日进行亿元7天期逆回购、亿元天期逆回购、亿元天期逆回购，当日公开市场有亿逆回购到期，实现净投放亿。

此外，据媒体报道，国有银行中已至少有一家通过回购交易，向基金公司提供流动性支持，金额高达数十亿元人民币。

方正证券首席经济学家任泽平认为，恐慌情绪正逐步退潮。央行投放流动性缓释，旨在去杠杆而非人为制造钱荒，债市初现企稳迹象。国海证券“假章门”事件尘埃落地，市场情绪或逐步平复。

深夜紧急会议成转折点

焦点

月日下午5时分~分，证券业协会陆续通知各相关涉事机构连夜紧急开会。每家机构只能派一名代表参加。国海参会的是总裁项春生。

会议要求正面稳妥解决此问题，今晚不解决，参会人员都不准走。

国海第一次提出认账，但认账幅度是%，与会机构不干。陷入僵持。从晚上6时僵持到9时分。

临近晚上时，证监会副主席李超赶来。首先和国海总裁项春生单独谈了半小时。随后，国海表态，%的认账。各家机构松了一口长气。有机构还给国海算了一笔账，账面浮亏在亿以内，在可承受范围内，等市场转暖，浮亏还会缩窄。国海证券年营收亿，净利润.9亿。

之后，草拟第二天（月日）一早国海发布的公告。参会各家机构认可后，一一签字。提供会议纪要，一一签字后当场收回。

（中证网）

债券代持风险逐渐暴露

资料

“债券代持”是指在不转移实质所有权的情形下，请他人代其持有债券的业务。它并不是一个标准金融术语，而是一项由市场自发形成，目前处于灰色地带的业务。

具体操作为债券持有方与代持方达成协议，通过银行间市场将债券转让给代持方，同时商定，在约定时间以事先约定的价格由债券持有方赎回；实际持有方给代持方支付资金使用成本。

简单来说，即A买了万债券，持有一年利息为5%，A嫌收益太低，就通过中间人R联系了B，将万债券以万的价格卖给B，但并不是真的卖给B,B只是代持，债券涨了跌了都算A的，B付给A的万，A每年按3%付利息。B想了一下好像也不错，就同意了。双方成交，B花万买了A的债券，这就是代持。

A拿着这万又去买债券，然后再联系C代持，于是C出万买下A的债券。A拿着这万又去买债券，然后再联系D……

最后的结果是A虽然本金只有万，但却实际持有了将近万的债券，如果一切顺利，债券到期A要发大财。

结果最近债券价格大暴跌，B、C、D都慌了，要求A按照当初的协议，把这些债券以原价买回去。

事不大，但引起的连锁反应非同小可，因为代持市场上有还很多机构代持债券。

（新浪财经）

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