政策基调稳健强调风险防控
梁红(专栏作家):
3季度货币政策保持适度宽松。报告显示,9月非金融企业及其他部门贷款加权利率为5.22%,比6月小幅下行4个基点；而3季度名义GDP同比增速为7.8%,比2季度的7.3%高50个基点。因此,相对融资条件继续趋于改善。9月末金融机构超额准备金率为1.7%,较6月末的2.1%下降40个基点,银行系统内短期流动性有所趋紧。
货币政策基调稳健,更加注重控泡沫和防风险。报告指出,货币政策要在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。央行用一个专栏分析了货币政策与经济结构调整间的关系,强调货币政策应该保持稳健和中性适度,同时通过宏观审慎政策维护金融稳定。
我们认为,货币政策进一步宽松的空间有限。我们预计2017年基准利率将保持不变,但央行仍将保持整体流动性大体平稳。央行应该而且也会保持人民币基本稳定,以减少政策不确定性、促进内需企稳。我们维持2017年底美元对人民币汇率在6.98附近的预测不变。
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