机构协同理财渐成趋势公募“私募化”产品层出不穷
公募基金不仅是低门槛、专业运作的大众理财工具，也是近期弱市中，机构资金理财通道的避风港。尽管个人投资者长久以来是公募基金的“主力军”，但从2015年底，“替补”出场的机构投资者逐渐发力。外界在质疑公募渐被“私募化”引发风险的同时，也开始觉察，机构间协同理财的趋势正在形成。
从天相数据统计来看，公募基金2016年半年报显示出机构投资者正在超越个人投资者，撑起了半边天。其中，债券型基金的机构投资者比例达到了73.87%，货币基金的机构投资者比例为59.31%。不仅如此，去年下半年以来，公募新发行集金出现一个怪象：募集资金和人数正在逐渐向私募标准靠拢，不少公募基金更是“踩线发行”，即募集份额刚刚超过2亿份，金额刚达2亿元，人数刚过200人。
业内人士认为，由于银行委外资金、保险资金、券商资金、信托资金等机构要求安全垫性质的中等收益诉求，机构入市意愿强烈，由此开启了基金定制化产品的新时代。目前机构资金大多来源于中小银行的委外资金，因此机构之间的联系越来越紧密，从资产管理行业的发展来看，分工协作将是大势所趋。从职能协作的角度来看，基金协助银行做一些资产配置，最大程度地发挥自身的优势，而银行则最大程度地发挥客户发现和维护的优势。目前新发基金普遍存在三类特征，即募集时间短、规模较小（刚刚达到2亿份）、有效认购户数少（刚好满足基金成立条件，即刚超过200户）。
对此，业内人士表示，一方面，公募基金因其投资的专业化，信披的透明化，以及操作的规范化，必然成为众多机构投资者的选择；另一方面，去年股灾以来，个人投资者对股票型基金的信心并未恢复，且心态难以接受固定收益类产品较低收益率，个人投资者比例也逐渐缩小。
有分析人士认为，一方面，在财富快速增长的大资管时代，银行委外资金进入公募基金有极大的需求。伴随着权益市场的持续低迷，在“资产荒”困局的大背景下，中小银行虽然掌握客户但自身投资能力有限，而公募基金作为金融机构中最透明、最规范的机构，则掌握资产定价权，两者结合会使资产管理行业的各个环节更加专业化。
（据《中国证券报》）
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