脱实向虚房企大量现金投向金融市场

国家统计局前8个月的房地产开发投资和销售情况数据显示，房地产开发景气指数已连续3个月下降，多项房地产市场指标背离。

房企资金充裕，但房地产开发投资却不见起色。而随着“地产＋金融”时代的到来，越来越多的房企开始将大量现金投向了金融市场，参股或控股银行、证券、基金、保险等金融公司。呈现“急拿地缓开发”苗头

从资金方面看，受益于流动性宽松、销售资金快速回笼、企业发债利率低等利好因素，资金源源不断涌入，投资开发“不差钱”。国家统计局数据显示，前8个月，房地产开发企业到位资金91573亿元，同比增长14.8％，继续处于高位。

另一方面，前8个月，全国房地产开发投资64387亿元，同比名义增长5.4％。记者从广东省统计局了解到，房地产开发投资按构成可分为建设工程、安装工程和土地购置等其他费用三个部分。而在8月份全国土地成交价大幅上涨的情况下，1－8月份投资增速仅比1－7月份提高0.1个百分点，可见建设、安装投资情况更不乐观，呈现了“急拿地缓开发”的苗头。

再从上市公司房企的上半年财报看，不少房企现金资产得到较大改善。截至今年6月底，融创手中现金超过400亿元，万科持有货币资金718.7亿元，保利在手现金463亿元，而恒大持有现金更是超过2100亿元。

手握巨额现金的房企为何投资意愿趋淡？中原地产研究中心分析认为，尽管房地产市场一片红火，但在“高溢价”“高总价”“高单价”三高地频出的情况下，房企呈现出增收不增利局面。如万科、保利、绿地等销售额超千亿元房企的净利润只在50亿元人民币上下，风险和泡沫不断集聚。

“地产＋金融”成为共同选择

随着“地产＋金融”时代的到来，越来越多的房企开始将大量现金投向了金融市场，参股或控股银行、证券、基金、保险等金融公司。

不少房地产企业也在资本运作中尝到了甜头，在“地产＋金融”这条路上走得更远。绿地集团7月成立了资金结算中心，并表示还要建立金融控股公司，继续争取信托、基金等金融牌照。越秀集团则加速开启金融化之路，已拥有证券、基金、期货、产业投资、融资租赁、融资担保、信托、小额贷款、银行等稀缺金融牌照，成为拥有总额超过4000亿元人民币的超大型国有企业集团。

房企投资“脱实向虚”迹象比较明显。中国综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁分析认为：“由于房地产行业正从暴利向微利转型，在利润回报率回归常态的背景下，房企需要为大量闲置资金寻求新的投资渠道，在运作良好的情况下，资本市场投资回报率还是比较高的。”

还有一部分房企却手持巨额现金“空转”。广东一房企人士解释说，之所以如此，一是避免在当前房地产形势下投资失误，二是为了增强资金链以提升抗风险能力，“手中有粮心里不慌。”

（据新华社广州9月21日电 记者 周强 吕光一）

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