6000亿险资撤出A股？保监会：传言不实！
保监会拟继续收紧高现价产品，影响力却先扩展至A股。市场上不少人将昨日大跌原因归咎于保监会。而中金公司研报称，对A股存量资金影响有限，增量资金或受更大限制。研报称，“目前A股中大约有5000亿-6000亿元存量资金来自于高现价万能险，新规若实施，来自万能险的存量资金将逐步在5年内被置换和取出”。恰恰就是这句被市场部分人断章取义，以致于不少人将15日大跌的原因归咎于万能险会撤离的利空消息。昨日傍晚保监会在官网发声明，针对市场上有关“6000亿万能险将陆续撤出A股”的传言，保监会有关部门负责人明确指出该传言不实。
险资是最稳定的增量资金来源
保监会负责人称，近日，我会有关部门组织召开座谈会，就如何进一步完善人身保险产品监管制度征求了部分保险公司意见。相关文件尚在征求意见过程中，希望社会公众以监管部门正式发布的文件为准。
这位负责人强调，为满足消费者日益增长的保险保障需求，中国保监会将进一步强化人身保险产品的保障功能，引导行业发展风险保障和长期养老储蓄类产品，集聚长期保险资金，落实保险姓“保”的发展理念。
根据WIND数据显示，截至8月25日已披露半年报上市公司情况，目前有70只个股涉及万能险资金，万能险账户持股有27.42亿股，持股市值达到300亿元。
部分保险资管人士在接受记者采访时称，市场不怎么理性，对于政策产生误读。
“保险资金进入股市是大趋势。监管规范不等于是逆转。”北京一位券商分析师表示。
“切莫误读政策，调整不是一刀切。万能险资金不是静态撤出股票市场。受到调整的中短存续期保险产品将由新的合规保险产品来承接。”华泰证券分析师罗毅表示。
深圳一位券商分析师对记者表示，保险机构是近年来崛起的重要机构投资者，保险机构投资股票市场市值在逐年增大，目前已经成为实际持有股票规模最大的机构投资者之一。
截至2016年6月，保险机构管理总资产达到14万亿，投资股票/基金的市值达到1.37万亿，直接或间接持有股票的市值占A股自由流通市值的比例超过7%。保费收入持续增长，保险资金成为市场最稳定的增量资金来源。
招商证券分析师王稹预计，未来五年保费收入将会保持在10%左右的年复合增长率，平均每年为A股带来新增量资金约2000亿；今明两年保费收入有望保持高增长，入市资金有望加速。
部分险企逼近持股上限
近期，保险资金在资本市场掀起了巨浪，令人瞩目。以经营风险为生的保险公司，自身的激进投资却可能产生出巨大金融风险，也引起市场批评。
银河证券首席总裁顾问左小蕾昨日在论坛上表示，“保险资金在二级市场频繁进进出出，保险资金成风险资金，连最理性的保险资金都在非理性运作，中国资本市场没有风险意识，只能是短期套利。”
事实上，民企系保险机构呈现飞速扩张的态势，2015年底，民营系保险机构的总资产规模达到3.5万亿，较2014年资产规模扩张了一倍，占全部保险总资产比例达到30%。其中，以“万能险”为代表的寿险成为民营系保险保费增长的主力，而采取相对较高结算利率吸引投资者是“万能险”受欢迎的重要原因。
民营保险的保险产品多采取了较高预
期收益率的万能险险种，整体成本较高，因此，对于资金运用的收益率要求也高。
“问题也出现在这里，保险公司短期产品续借不上的话，保险资金确实可能会降低仓位。事实上，我们看到监管态度上，给保险公司预留了转型的时间。现在保险公司资金获得成本依然较高，而市场上已经很难获取较高收益、风险较低的收益产品了。在监管收紧后，激进的中小保险公司都面临转型的压力。”
民营保险在成本压力下，投资高预期收益率股票的比例更高。很多保险公司开始采取“举牌”的方式投资上市公司股票。王稹举例称，安邦、生命人寿为代表的保险公司举牌对象均是高ROE，低PB的标的，并表示可以以ROE/PB计算投资收益率。
保险分析师称，目前来看，民营保险机构投资股票的比例普遍较高，部分接近或超过30%投资股票比例上限，因此，在下半年保费收入增速放缓的情况下，民营保险继续增加股票配置的规模将会放缓，由于“偿二代”正式实施，以及保险投资蓝筹上限放开，为了符合监管要求，预计民营保险投资股票也将会向蓝筹方向倾斜。
近期不少保险公司甚至产业公司都在增持地产股。
“现在很多地产股的实际价值并没有在报表释放出来，尤其是持有大量优质物业的公司，账面值都比实际价值要低，未来逐步释放的话，可以转化成为利润，股价有所回调后，依然是保险资金青睐的资产。”一家保险资产人士表示。南都记者周亮
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