圆通成功借壳上市 成中国第一家登陆A股的快递企业

2016年以来，圆通、顺丰、申通、韵达等多家快递企业竞相开启上市模式。近日，随着大杨创世公告的发布，圆通成功借壳上市，成为中国第一家登陆A股的快递企业。

根据大杨创世此前公布的重组报告书，大杨创世将全部资产与负债作价12.34亿元出售给圆通速递控股股东蛟龙集团以及云锋新创，之后，大杨创世通过向圆通速递全体股东非公开发行A股股份，购买圆通速递100%股权。重组完成后，蛟龙集团将成为上市公司的控股股东，圆通速递将成为上市公司的全资子公司，圆通速递由此实现借壳上市。

上市前，圆通速递估值为175亿元。175亿元高估值对应的是圆通速递未来的发展和盈利能力，但从近年来圆通的财务数据来看，其净利润和毛利率都出现了下滑趋势。大杨创世公布的重组草案显示，圆通2015年的净利润从2014年的7.47亿元下降至7.17亿元。

从几家筹备借壳上市的快递企业估值来看，申通估值为169亿元，韵达估值为180亿元，顺丰估值最高为448亿元，几家快递企业的估值都相对较高。而圆通毛利率从2013年起，连续三年下滑，从2013年的21.49%下降到2015年的13.42%。

（据8月9日《中国经济周刊》）

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