新规出台十多家公司复牌 A股向成熟市场又近一步
中国股市30日迎来一轮集中复牌，中国中车、光线传媒等12家公司在刊登相关公告后恢复交易。
本轮“复牌潮”以沪深证券交易所同步规范上市公司停复牌业务为背景。而在业界看来，这一重要机制的日臻完善，将助力A股进一步“靠近”成熟市场。
停复牌新规首日
十多家公司恢复交易
30日，包括光线传媒在内的十多家停牌上市公司同时恢复交易。本轮上市公司集中复牌，因新规背景受到市场关注。
27日晚间，沪深证券交易所分别发布《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》和《上市公司停复牌业务备忘录》。根据新规，上市公司重大资产重组的停牌时间不超过3个月。统计显示，截至新规出台前夕，沪深两市共有逾300家公司停牌，其中约70家公司停牌时间超过100个自然日。
凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英分析说，由于长期停牌的上市公司绝大多数以“拟筹划重大资产重组”为停牌理由，新规出台后“应声”复牌成为必然。
完善机制和强化监管
“千股停牌”现象恐难重演
近年来，两大交易所持续完善停复牌机制。数据显示，目前沪市公司筹划非公开发行的停牌时间基本控制在1个月内，重大资产重组公司中九成停牌时间控制在3个月内。超过3个月的多数存在前置行政审批情形，极少数超过5个月的均为重大无先例事项。对此，上交所方面评价认为，“审慎启动停牌、严控停牌时间的市场约束”已经形成。
尽管如此，实践中上市公司随意停牌、停牌时间过长、停牌期间信息披露不充分等现象依然屡见不鲜。仇彦英分析说，“千股停牌”的产生，固然是上市公司规避股价短期大幅下跌风险的无奈之举，但同时也暴露了停复牌机制不完善、停牌随意性过大的弊端。
针对这一投资者普遍关注的问题，沪深交易所新规在扩大停牌规范范围、严格控制停牌时限、细化停牌期间信息披露和延期复牌程序要求的同时，加大了对随意性停牌的约束和监督力度。
业界普遍认为，伴随相关机制的完善和监管的强化，上市公司停牌行为将更加审慎，“千股停牌”现象恐难在A股市场重演。
停复牌进一步规范
A股进一步“靠近”成熟市场
今年6月，国际知名指数公司MSCI（明晟公司）就是否将A股纳入其全球基准指数展开新一轮评估。在去年同期进行的评估中，QFII额度分配、资本流动限制以及QFII实际权益所有权成为A股MSCI之路受阻的主要原因。
而在今年4月以来MSCI对是否纳入A股展开的第二轮意见征询中，可能引发流动性问题的自愿停牌制度受到了国际机构投资者的质疑。
国金证券策略分析师李立峰等业内人士表示，对于境外投资者而言，流动性问题至关重要。随意停复牌、停牌时间过长不但会影响市场的正常交易，还会对市场及个股的流动性产生极大影响。A股欲与国际市场进一步接轨，这个问题必须解决。
事实上，除了进一步规范停复牌，过去一年间管理层还为加入MSCI作了许多努力。多位业界人士表示，一旦A股成功加盟MSCI全球基准指数，海外资金将成为国内资本市场流动性的重要影响因素，A股投资者信心和价值股估值水平也有望因此同步获得提升，也意味着中国股市将努力与国际成熟市场“靠得更近”。（新华社）
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