央行：信贷资产质押再贷款试点扩容 专家解读：不是“中国版QE”
近日，央行发布公告称，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆9省(市)推广信贷资产质押再贷款试点。此举意味着，在前期山东和广东试点形成可复制经验的基础上,商业银行信贷资产质押再贷款试点开始扩大范围。消息一经发布，此举引发广泛关注，有人称试点扩大将“放水”7万亿元，还有人称此举为“中国版QE（量化宽松）”。
对于所谓放水“7万亿元”或“中国版QE”的说法。业内专家表示，信贷资产质押再贷款是盘活信贷资产的渠道之一，并非“放水”或“QE”。纳入质押范围的也是优质资产，对于实体经济而言，有利于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大对“三农”和小微企业的信贷投放，降低社会融资成本。对于货币政策而言，试点也是完善央行抵押品管理框架的重要举措，有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性。
判断信贷资产质押再贷款是否是QE，首先要全面了解这一工具。所谓再贷款，是指央行对金融机构发放的贷款。此前，央行提供的再贷款基本上为信用贷款，无须抵押物或质押物。据了解，我国再贷款包括支农再贷款、支小再贷款、常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款，以及此次扩大试点的信贷资产质押再贷款，共6种。
信贷资产质押再贷款是对原有再贷款形式的创新，简单来说就是银行用现有的信贷资产到央行进行质押，融到新的资金。具体来看，银行将合格的优质资产打包建立质押品资产池，并到央行备案，央行从中选择合格的资产并确定质押率，随后向银行发放贷款。具体流程上共有4个步骤：对银行评级、对贷款企业评级、资产备案核查和贷款申请发放。具体来讲，就是由央行按照既定的评级模型和体系，对银行的贷款企业进行评级，并以其中合格企业的优质信贷资产为质押向银行发放再贷款。
2014年，央行已经开始在山东和广东两地开展信贷资产质押和央行内部评级试点工作。此次试点扩大，重点在于支持实体经济。“这有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大‘三农\’、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。”央行相关负责人表示。此前，盘活信贷资产只能依赖资产证券化，此次央行将信贷资产列入再贷款抵押品范围，使得原先不易获得流动性的信贷资产又多了一条盘活渠道。
本报综合
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