人民币汇率“纠偏”
11日实施新报价方式后，人民币对美元中间价为6．2298元，创2013年4月25日来新低
中国人民银行11日宣布，为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。自8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。
据了解，当前人民币对美元汇率中间价的形成方式，是由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。
据央行有关负责人介绍，2005年汇率形成机制改革以来，人民币汇率中间价作为基准汇率，对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用。但近一段时间，人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。当前人民币汇率预期分化，优化做市商报价，有利于提高中间价形成的市场化程度，扩大市场汇率的实际运行空间，更好地发挥汇率对外汇供求的调节作用。
数据显示，2014年末以来，美元持续走强，欧元、日元以及一些新兴市场国家货币均表现出大幅贬值，而人民币实际有效汇率始终较强，与市场预期出现一定偏离。8月11日实施新报价方式后，人民币对美元中间价为6．2298元，较上日下调逾1000个基点，创2013年4月25日来新低。
“纠偏”不能与贬值划等号
11日，中国人民银行宣布完善人民币汇率中间价报价，中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。
中国央行新闻发言人对此表示，中国货物贸易继续保持较大顺差，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现一定偏离。因此，根据市场发展的需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。
专家表示，央行此举使中间价更好反映市场供求，有助于缓解当前出口增速下滑与稳增长压力，也为人民币最终纳入SDR货币篮子加分。
此次人民币贬值为正常的修复前期高估部分，而非竞争性贬值。人民币中间价形成机制改革，不能简单地与贬值划等号，更不意味着人民币大幅贬值趋势。
“这是扩大人民币波动区间的重要安排。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说，扩大人民币汇率波动区间有两种方式，一是扩大每日波幅，二是加强中间价弹性。过去中间价弹性偏低，即便用足2％波幅，收盘价仍然不会出现太大浮动。
在中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明看来，此前人民币汇率形成机制过度重视维持与美元的汇率稳定，中间价与收盘价的持续背离，又使得汇率背离了市场供求决定的水平。
“央行改为做市商参考上日收盘汇率报价弥补了原有缺陷，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。”谢亚轩说，这意味着一是将弱化人民币盯住美元程度，二是将增强人民币波动性。
央行新闻发言人强调，央行将密切监测市场，稳定市场预期，确保人民币汇率中间价形成方式的有序完善。
观察人士指出，如果不能稳定市场预期，则人民币的贬值速度和幅度可能难以控制。“人民币汇率从根本上要顺应市场趋势、反映市场需求，推动人民币汇率形成机制继续朝着市场化方向迈进，但同时也应避免人民币汇率大起大落。”张明说。
还有专家指出，选择这个时间窗口改革人民币中间价形成机制，另一层用意在于为人民币纳入SDR货币篮子加分。目前，人民币纳入SDR篮子货币仍存在一些操作层面的问题。
“此次优化做市商报价使得未来人民币中间价更市场化，为人民币自由可兑换做了铺垫，显示央行逐步退出市场干预，也有助于扫除人民币加入SDR的技术障碍。”中信银行总行国际金融市场专家刘维明分析认为。
央行新闻发言人还表示，未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，更大程度地发挥市场供求在汇率形成机制中的决定性作用，促进国际收支平衡。加快外汇市场发展，丰富外汇产品。推动外汇市场对外开放，延长外汇交易时间，引入合格境外主体，促进形成境内外一致的人民币汇率。
（综合新华社）
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