人民币一步到位的调整 可以避免恶性循环
央行一直在力挺人民币汇率，如今突然下调中间价，有三方面原因。
首先，实体经济下行压力较大，保增长成为最重要任务。内需的消费未能振作，而外贸形势也不容乐观，中国正在逐渐丧失价格低廉的优势。美国波士顿咨询集团日前发布的报告显示，全球出口量排名前25位的经济体，以美国为基准100，中国制造成本指数是96，双方差距已经极大缩小。
出口传统比较优势难再，新的优势暂时没有崛起，汇率贬值事实上是重新寻找价格优势，希望留出一定空间保证经济增长，使出口不至于失速下滑。
其次，人民币希望被纳入SDR货币篮子，而IMF8月4日发布报告称，人民币纳入SDR的评估“仍有大量工作要做”。报告建议，可能将当前货币篮子的评估从目前的12月31日延长9个月至2016年9月30日，届时再作出最终决定。虽然该报告并不意味着人民币不能纳入货币篮子，但不确定性在上升。此时人民币贬值可进可退，是比较主动的行为。
第三，从市场而言，人民币贬值刮起的飓风越猛，短期的预期越模糊。
此前投资者预期人民币会贬值。7月31日，《华尔街日报》报道，有关人民币汇率将追随中国股市下跌的做空押注正在增加，人民币期权市场上的交易活动已经升温，投资者正采取行动以防人民币汇率在未来3到6个月时间里出现下跌。此次人民币汇率下挫，会让这些做空基金赚翻，但无论如何都比形成稳定的做空预期要好。
比如，央行死扛人民币，在巨大的外部压力下让汇率下滑一点，然后死扛，扛不住再下滑一点，这样会形成恶性循环。
上述假设如果成立，人民币会像一只失血过多的海豹，所有的鲨鱼都会闻腥而至，这只海豹的下场可想而知。现在央行的做法是，一次性切割一块肉躲在安全地方疗伤，鲨鱼们无法预测海豹的下一步动作，从市场来看也有技术性的喘息期。
人民币中间价急挫后刮起飓风，作为商品货币的澳元等大跌，黄金价格大幅上涨，大宗商品价格下挫。但市场在剧烈震荡中寻到底，而后陷入震荡与茫然的状态，不再会是一直失血状态，找不到方向。看不到底牌，这对于人民币也好，商品货币与大宗商品也好，都是最有利的。
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