股指高歌猛进 金融股还在“稳起”
本周的两个交易日，沪指连破3大整数关口，昨日收盘站上4900点，让踏空者目瞪口呆也后悔莫及。本轮牛市从2014年7月至今，已完成了前期6124高点进程的80%，国企改革、一带一路等概念股轮番上涨。然而，就在这样近乎全市场的狂欢中，上一轮牛市中独占鳌头的金融股却暗淡不少！不仅不是主角，甚至连配角都算不上。
市场疯涨 金融股暗淡
昨日沪指、深成指、创业板指携手大涨，蓝筹股、小盘股共舞，在市场狂欢下，两市成交额再次刷新纪录。
自2014年7月此轮牛市启动，已有近1年的时间，按照昨日沪指收盘点位4911.68点估算，其距离上一轮牛市6124点的历史高点，已完成了80%的进程，不少个股的股价更是早早超越了6124点时。截至5月26日，沪深300成分股中，中国中铁涨了7倍，小商品城、中国电建、中国中治等的涨幅均超过5倍，211余只个股涨幅在1倍以上；中小板个股中，中科金财涨幅超过10倍，浙江众成、江苏三友、金固股份等的涨幅也达到了9倍！再看创业板，忽略次新股，同花顺同样实现了10倍涨幅，恒顺众昇、银之杰等同样达到了9倍以上涨幅。
然而，就在主板、中小板、创业板疯狂上涨中，上一轮牛市中令人惊艳的金融股（保险、券商、银行）却显得异常暗淡，不仅不是本轮牛市的主角，甚至连配角都算不上。
先看保险股，今年涨幅最大的新华保险不过上涨了35.33%，涨幅最小的中国太保仅有11.33%；银行股中，涨幅最大的南京银行为27.58%，而民生银行、中信银行今年更是出现了0.08%、3.19%的跌幅。
作为牛市最受益的券商股，除国信证券、东方证券两只次新股外，今年涨幅最大的西部证券上涨84.08%，中信证券涨幅仅为1.45%，申万宏源也不过上涨了1.06%。
金融股何时归来？
在一轮大牛市行情中，金融板块无疑是标配，其中有一个很形象的比喻———券商股涨幅是指数整体涨幅的立方，保险股是指数平方，银行股涨幅多领先于指数。但本轮牛市中，大金融板块却整体滞后。
对此，北京望道投资有限公司总监王杰认为，银行股一般是滞后于市场赚钱效应的，即下半年跑赢市场，以2014年11月大盘股上涨为例，实际上在2014年上半年至11月，小盘股已经积累了很强的赚钱效应，而这个时候银行股才会集体表现，也是后半场的反应。
对于券商股，从历史经验看，该板块跑赢市场一般是牛市的早期和末期。牛市早期是基于投资者对牛市的大幅收益的预期，末期则是市场进入全面亢奋状态，一般中期券商股是跑不赢市场的。另外，当前券商股盈利模式与2007年略微不一样，当前是更重资产化，需要更多资金推动盈利。
王杰还表示，本轮牛市上涨的核心逻辑：一是融资融券和结构化信托产品为代表的杠杆资金进入股市；二是国家放开兼并重组，推动中小市值公司并购、增发以此带来的投资主题，但银行、券商还是过去牛市的逻辑品种，不符合本轮牛市上涨逻辑。
无金融股不牛市，价值只会迟到不会缺席，金融股何时能归来呢？
王杰认为，“金融股就定位于补涨的逻辑，若这一波没有赚到钱的投资者，配置金融股坐等牛市下半场的确定性收益。”《每日经济新闻》
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