楼市再撑“稳增长” 宽松“组合拳”蓄势待发
“必须要谨慎、警惕看一下通货膨胀趋势是不是会持续下去，是不是会出现通货紧缩的情况。”随着一季度经济数据仍显疲弱，央行“掌门人”的口风也悄然从不直接表态到警惕：中国必须警惕通货紧缩风险。
今年以来房地产下滑是拖累经济增长的主要因素之一，多位经济学家对记者称，“330楼市新政”旨在推动房地产市场企稳回升，以减缓经济下行压力。但房地产市场整体回暖复苏的“拐点”短期内仍难以出现，对宏观经济的拉动可能有限。
楼市“新政”效果恐有限
根据公开资料统计，截至3月19日，剔除数据不全的房企，30家上市房企公布2014年年报数据显示，存货总计为5996.78亿元，而2013年同期则为5147.96亿元，攀升了848.82亿元，同比上涨幅度为16.49%。
“从2014年12月36个大中城市存销比指标来看，一线城市及部分二线城市库存去化周期回落至合理区间，但是库存压力仍然较大、市场去化周期在15个月以上、市场基本面表现欠佳的城市仍然占大多数。”同策咨询研究部总监张宏伟介绍。
不过，上述受访人士表示，楼市新政尽管有助释放部分改善性需求，短期有助提振房地产市场，但对宏观经济的拉动有限。
“这次的房地产宽松政策不会催生新一轮的房地产泡沫，而仅会缓和房地产下滑幅度。”在瑞银集团中国首席经济学家汪涛看来，即便在本次下调之后，房贷首付比例依然较高。另外，房地产库存依然高企，可能会继续拖累房地产价格和新开工。更重要的是，由于国内外其他投资渠道的兴起、实际利率依然较高且仍在增长，再加上过去一段时间大多数城市房价低迷，支撑投资性需求的诸多因素也正在消退。
“另一个不容忽视的因素来自中国人口结构出现‘拐点\’，从2011年以来中国15—64岁劳动年龄人口的总数和占比都出现了下降。地产的刚需主要集中在年轻人口，因而随着人口红利期的结束，所有发达国家的地产市场都相继出现‘拐点\’。”海通证券首席宏观分析师姜超判断本次房贷新政短期内将刺激改善性需求入市，地产销量有望短期回升，但持续性仍存疑。
市场预期更多宽松
“预计房地产投资增速将可能会进一步从2014年的10.5%下滑到2015年的6%。而房地产投资增速的下滑将继续拖累经济增速。”尽管楼市“新政”释放利好，但在摩根大通中国首席经济学家朱海斌看来，房地产对整体经济的提振作用依然有限。
一旦连房地产刺激都难以奏效，那还有什么可以“稳增长？”在当前的经济形势下，这个问题已经显得非常紧迫。
首先，是降息降准可期。屈宏斌认为，“本次PMI数据显示经济环比下滑趋势明显，未来宽松政策仍会加码，预计2015年内还会有50基点降息和200基点降准。”
“随着经济下行压力加大，政府对房地产市场企稳诉求的上升将迫使房地产宽松政策不断加码，未来房地产开发商融资限制等都将渐次放松，同时货币政策宽松程度或继续扩大。”光大证券首席经济学家徐高对记者称。
因为当前资金利率偏高以及经济开局低迷，再加上二季度城投大量到期，未来仍需出台降准等宽松政策来稳增长以及降低社会融资成本，而4月有望出台降准举措。
汪涛预计年内将再降息2次、降准1～2次，从而降低全社会融资成本，确保国内流动性充裕、对抗通缩压力、防范金融风险。
其次，基建投资继续加码。“短期稳增长仍然偏向投资。”张磊对记者称。汪涛则预计，在铁路、城市轨道交通、水利、环保、能源与公共事业等领域开工一批重点基建项目（或加快在建项目建设），同时加快财政资金拨付、推动政策性银行和商业银行扩大对这些项目的信贷支持。
随着《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》正式发布，业界预计2015年中国有望迎来新一轮投资浪潮。民生宏观预计，2015年国内“一带一路”投资金额或在3000亿—4000亿元。考虑到基建乘数和GDP平减指数的影响，预计将拉动GDP增速0.2个—0.3个百分点。
但有受访人士却表示，“一带一路”战略有望打通国外投资，拉动经济增长，但该战略作为我国重要的中长期发展战略，短期内恐难见到拉动经济的效果。
回到地产政策上。汪涛称，未来可能出台的政策包括鼓励地方政府大量购买商品房作为保障房房源，从而加快房地产库存消化。另外，房贷首付比例还可能进一步下调。
在业界看来，如果这些宽松政策陆续出台，将有助于GDP增速在二季度到三季度初出现小幅好转。
(据中国经营报)
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