“窗口指导”才是中国金融系统最大风险
5月30日国务院工作会议出公告了，要“保持货币信贷和社会融资规模合理增长，加大‘定向降准\’措施力度。”财经媒体登时沸腾，各类解读文章满天飞，更有痛斥宽松放水救市是给地产商“抬轿子”的说法。有趣的是，当天还有一条财经资讯，被大家忽视了，那就是民生银行处理客户钢贸坏账的做法：只要用户还了80%款项，剩下20%就算了。银行业钢贸坏账，是2009年上半年宽松货币政策导致银行坏账的典型案例。那么，现在这一轮降准降息宽松货币政策会不会引发新一轮银行坏账？
应该不会。为何？因为这不是“窗口指导”政策。近十年来中国金融领域，甚至其他产业领域发展过程中的诸多弊病，其实就来源于计划经济时代的行政干预手段，俗称“窗口指导”，也就是主管部门直接给下属国企部门打招呼，不用红头文件，一个电话就搞定，你不听话，领导直接撸掉你乌纱帽。
这个做法到底会产生多大问题。我这里先拿发生在身边的真实故事做案例：我的合伙人有一个朋友，在北京的一个高科技开发区开了一家公司，2009年初，区管委会上门主动要求他从银行借贷，金额从50万到100万不等，期限五年且免息；这哥们很为难，因为他公司不缺钱，另外也没新项目上马，但不借钱吧，貌似也不给面子，区管委会毕竟主动上门啊，而且还是免费，只好硬着头皮借贷100万；后来才知道，那时银行有信贷任务指标，必须完成，完不成，银行主管立刻走人。
2009年上半年中国央行将利率降到地板，不算什么，可怕的是监管部门给银行领导打电话：你得放贷，必须大规模放贷。中国银行业现在的钢贸坏账，其实就根源于此。钢贸商那时不缺钱，也不觉得生意有多好做，更没觉得利润有多高，但挡不住银行拼命往自己兜里塞钱啊，那就将生意做起来吧。可以摊子刚刚铺起来，大领导在2010年就觉得不对头了，这么搞下去，恶性通胀来了，这日子没法过了，得让银行收紧信贷。原先借贷大量资金的企业，正准备大展宏图，却马上遭遇银行抽贷，其中大多数立即陷入绝境。有民企老总总结说：银行之前哄你上五层楼，等你上去了，他们又将梯子抽掉不算，还逼你跳楼！
这类以计划指标为特征的“窗口指导”，是银行业的最大风险。
其实以数量计划指标为特征的“窗口指导”非自2009年始，在2007年底到2008年初，中国央行在内的监管部门，就曾对银行采取货币数量紧缩的“窗口指导”。简单说，就是银行信贷有一个额度，超过这个额度，就是违法违纪。2008年，中国央行搞银行额度控制，由于遭遇全球次贷危机，中国经济在2008年下半年大跳水，因此貌似有奇效。所以在2010年底，监管部门再次祭出信贷额度控制法宝，指望将楼市抑制住。事实上效果有限，主要是“影子银行”兴起，对冲掉了监管部门“窗口指导”的作用。
不是通知银行不要放贷吗？银行现在上市了，要赚钱的，怎么办？很简单，让信托公司出面，将房地产或矿业项目的融资项目做成金融产品——其实就是高息债券，然后切割成小块做成高息理财产品，卖给银行储户，这就是所谓的“表外业务”。近两三年的大规模膨胀后，该业务已经引起包括中央决策层在内各方的警惕。大家都明白了，影子银行业务要不整顿，后面金融隐患少不了。停下来好好思索，这庞大的“影子银行”怎么形成的？
以传统行政手段调节金融资源在各行业领域的资源配置比重，而非用价格手段引导，这是近十年来中国金融领域的最大风险所在。现如今的定向降准或再贷款措施，看似是中央有意调节某一领域的金融资源配置，但实际上这是变相放松银根而已。说白了，你将银根松一下，不下任务指标，银行是商业机构，会根据情况自己调节信贷行为的，至于这钱是流到哪里，其实不用上层操心的。
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