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将缓解银行业8000亿融资压力

兰州晚报 2013-12-16 09:30 大字

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:优先股有关《办法》的发布,标志着中国引入优先股制度的试点正式启动。优先股制度的引入,意味着我国上市公司或非上市公司从此拥有了一个全新的融资工具,它同时具备股权融资和债权融资的双重功能,这对优化公司治理结构、改善公务财务状况及导向投资者价值投资具有重大意义。

英大证券研究所所长李大霄:优先股在A股是一个新事物,融资者找到一个有效的融资渠道,稳健的投资者也找到了一条新的投资渠道,并可以激活市场。

申银万国:我国上市银行一级资本缺口巨大,引入优先股制度将减轻二级市场再融资压力,利于银行股估值提升,鉴于我国尚缺优先股为主的一级资本工具,故从制度完善和减缓二级市场再融资压力看,优先股制度推出或可提升银行股估值10-15%。

方正证券:优先股丰富了金融、公用事业等行业融资渠道,化解上市公司少分红和投资者分红需求之间的矛盾,并将促进产能过剩行业兼并重组。

长江证券:银行极需优先股充当一级资本工具。据测算,2015年国内上市银行一级资本缺口逾5000亿元,2016年-2018年,优先股能够缓解8000亿普通股融资压力。由于在未完全支付优先股股息前不得向普通股股东分红,稳定的投资回报将极大的吸引如保险、社保基金、企业年金等机构投资者直接或间接持有。

华泰证券:未来几年金融市场化改革将深度推进,战略领先的优质银行有望抓住机遇,通过并购重组经营不善的金融机构做大做强。而优先股作为双赢的融资工具,可着力降低优质银行在面对行业整合机遇时的资金压力,同时对优先股股东和普通股股东的差异化收购条件也将降低银行的整合成本。银行股长牛格局已经开启,优先股发行有助于估值水平回升,优秀银行未来3年回到2倍PB。

华融证券:由于优先股主要面向一些低估值、大市值、负债率高、盈利能力较高、且现金盈利能力稳定(具备分红能力)的公司,比如银行、电力、交运等行业,这些行业内的公司往往规模较大,一旦出现再融资需求,将对二级市场造成较大的压力。而发行优先股则可以有效的缓解其股权融资压力,有助于这些公司进一步扩展业务,提升行业估值。另外,优先股可以在不稀释股东控股权的前提下提高企业融资能力,这也给某些既有融资需求又有控股压力的上市公司提供了新的融资渠道。

实际上,按照证监会此前的口径,IPO将在暂停一年多后在2014年1月正式重启,业内普遍担忧,由于排队公司数量众多,IPO可能会在一定程度上对市场资金产生分流效应。而优先股的启动,将能够在一定程度上对冲这种影响,形成投资者对于市场资金面的更稳定的预期。据人民网

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