T+0终于快来了

T0

★上交所明确部分产品实行

包括债券ETF黄金 ETF等

据中证网消息市场呼吁多时的A股恢复“T+0”(当日回转交易，就是当日能够不受限制地买卖)终于出现重大进展。经中国证监会批准，上海证券交易所对《上海证券交易所交易规则》进行了修订，本次修订主要针对大宗交易机制创新、债券分期偿还相关安排、债券单笔申报上限、债券ETF等品种的“T+0”等事项进行了补充和调整，于10月18日正式发布，并将于2013年12月9日起实施。。

部分产品实行“T+0”

在这些修订的交易规则中，最受市场关注的，就是明确部分产品实行“T+0”交易。按照修订后的交易规则，债券ETF、交易型货币基金、黄金ETF等产品明确实行“T+0”。不过，此前市场流传的蓝筹“T+0”、沪深300ETF“T+0”并没有出现在这次修订范围之内，表明监管层对全面恢复“T+0”交易还是十分谨慎。

上交所有关负责人表示，债券交易一直都是“T+0”，债券ETF和交易型货币基金主要以债券为投资标的，在交易属性方面与债券非常相似，宜采用“T+0”的交易机制；黄金期货和现货交易也是实行“T+0”交易，因此，黄金ETF也有必要作出相同的交易安排。本次修订明确债券ETF、交易型货币基金以及黄金ETF实行当日回转交易，投资者当日买入的基金份额，当日可以卖出。

早在上世纪90年代初，A股曾经实行过“T+0”交易，但由于当时股市投机过度，“T+0”交易被认为助长了市场炒作。1995年初，为维护市场秩序，抑制投机，A股“T+0”交易制度被取消。

投资者可及时纠错

随着股指期货的上市，机构投资者一方面可以利用股指期货市场“T+0”交易规则及时进行纠错，另一方面又可以在期货市场利用“T+0”交易，影响现货市场的走势。而广大散户只能在现货市场上进行“T+1”交易，没有及时纠错的机会。这种制度上的不平等，使得广大散户的利益更容易受损。因此，近两年来，市场关于恢复“T+0”交易的呼声日高。

今年8月份发生的光大证券“乌龙指”事件，更是让这种不平等交易制度对中小投资者造成的伤害暴露无遗。当天，因为“乌龙指”影响，股指一度暴涨，吸引了众多股民纷纷追高买入，但下午“乌龙指”事件真相初步曝光，引发股指暴跌。机构投资者可以在股指期货上大幅做空来对冲风险甚至获取暴利，而中小投资者则只能眼睁睁看着自己被套而毫无办法。光大证券“乌龙指”事件后，恢复“T+0”交易的呼声更是高涨。

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大宗交易门槛降低

据新华网消息上交所近日对《交易规则》进行了修订。具体修改多项内容。例如，适当调低大宗交易门槛。本次修订将A股、B股和基金的大宗交易门槛调低至原有标准的60%左右，国债和债券回购的大宗交易门槛也将调低至其他债券的相同标准。具体而言，A股大宗交易最低限额由“50万股或者300万元人民币”调整为“30万股或200万元人民币”；B股由“50万股或30万美元”调整为“30万股或20万元美元”；基金由“300万份或300万元人民币”调整为“200万份或200万元人民币”；国债和债券回购由“1万手或1000万元人民币”调整“1000手或100万元人民币”。另外，增加大宗交易申报类型，提供固定价格申报，提供更为公开透明的价格选择。

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