风格转换尚未完成

当前的A股市场，依然是以创业板为主导的结构性行情。尽管前期大盘蓝筹股一度有所动作，但上周以来的震荡行情，继续为创业板“独步天下”营造氛围。昨天，创业板指数再涨1.49%，创下本轮行情的新高。

或许是看着创业板“一骑绝尘”心有不甘，昨天英大证券研究所所长李大霄发表言论称，“过高价格买创业板股票，不如48.6元中国石油”。不过，李所长这话，让不少中国石油股民唏嘘不已。有人在网上说，“都说创业板泡沫大，但创业板指数还没创历史新高呢，怎么能和48.6元中国石油相比？”还有人说，“谁要真是在48.6元买了中国石油，可能要等50年才能解套呢。”

创业板的持续疯狂，到底合理与否，由不得我们来评判。一个愿买，一个愿卖，既然有了这个市场，定价的问题就应该交给市场来决定。但现实发生的事情已经证明，48.6元买中国石油本身已经是个重大的错误，那么此时再用这个错误来打比方，确实就有些不妥了。

说了半天中国石油和创业板，其实归根结底是另外的问题，就是当前市场风格的转换问题。前期的反弹，似乎让人看到了风格转换的迹象。但从现在来看，市场风格的转换显然还没有完成。于是，行情的运行就又回到了此前的节奏，即创业板持续走高，而大盘指数继续维持震荡。至于接下来的行情，我感觉多空分歧依然很大，这种分歧一时半会难以解决。所以股指期货主力合约的持仓量也依然维持在相当高的水平上，这始终让人有些不安，这也预示着不久之后市场可能面临较大的波动。只有较大幅度的波动，才能让看错的人平仓出局。所以，我认为在大盘指数没有再放量创新高之前，可适当保持谨慎。

（张道达）

道达邮箱：daoda@263.net

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