重看4万亿与房地产政策
叶檀
对于任何政策的评价，必须回到历史中。
房地产越调越涨，这是空话。我们不知道房地产如果不调控的话，价格到底会怎么样，房地产市场是多种因素共同造成的结果，而不是从A到B的简单结果。
中国城镇化进程造成几亿农民进城，形成了城市中源源不断的住房改善性需求，这为房地产价格的上涨提供了充足的空间。
从2009年底开始的新一轮房地产调控，在各个一线城市首套房房贷占据了主导地位，说明目前这一轮房价上涨，在一线城市主要由刚需和改善型需求为主。而热点的二线城市，主要集中在环境较好、较适合人居的地区，说明投资性需求转移到了旅游、养老等市场中。
嘲笑每个房地产调控政策，并不能说明嘲笑者的明智。每次调控就会遭遇短暂的经济紧缩，稳定经济成为重中之重。
2009年金融危机正酣，笔者所到之处，无论是水泥行业、还是机械工程行业，企业家问得最多的就是，政府什么时候大规模投资基建，房地产市场何时好转。有意思的是，大规模基建与房地产市场往往同起同落，地方政府基建资金与房地产市场税费、土地出让收益密切相关。
很难想象，目前面临资本利得税、房产税的预期，还有投资者将大笔的资金投入房地产市场，相反，对于敏感的投资者而言，现在是见好就收、最佳的套现时机，而不是最佳的投资时机。
也许我们可以指责，为什么泡沫初起之时不推出房产税，为什么泡沫初起之时不用限购的方法控制过度投机，我们只能说，当时多数人没看见房地产泡沫的后果。改革是原有经济发展方式红利收到尽头的选择，房地产市场同样如此，红利超过成本，就会延续原有的发展方式，只有成本反超红利，真正的改革才能出台。
如同2008年四季度推出的4万亿，事后争论不休。2008年三季度，看着年轻的农民工朋友背着背包打道回府，看到沿海的出口中小企业大规模倒闭，恐慌不可避免。
事后进行反思，我们必须要看到，2008年上半年全球资本市场风声鹤唳，我国对于经济的预测不仅莺歌燕舞，甚至把过热当作主要风险。必须承认，我们不太懂资本市场与宏观经济的关系，不太懂美国金融衍生品的威力，而在金融危机祸延中国后，我们只能在恐慌中，以高强度的药进行自救。不只是某个人、某个部门，而是所有的人都要回归原位进行反思，而后历练自己的技艺。
当然，无论是房地产市场还是商品市场，不能忽视的是，货币政策宽松下，市场信用的缺失推波助澜。4万亿以前是这样，在房地产市场是这样，未来，还会有更激烈的博弈。
从这个角度说，改革的决心重于改革的技巧，而改革的技巧，有助于改革的蓝图成为现实。
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