货币调控或将稳中趋紧
据新华社电继上周暂停逆回购并重启正回购操作后，本周央行在公开市场继续延续这一操作思路。中国人民银行26日发布公告，以利率招标方式实施了规模为50亿元的28天期正回购操作，中标利率为2.75％，与上期持平。本期公开市场未实施逆回购操作。
这是央行连续第二周实施正回购操作，同时也是央行连续第二周暂停逆回购操作。资料显示，去年6月份以来，为向市场注入合理流动性，央行停止了正回购操作，并连续半年于公开市场实施逆回购操作。不过自上周起，央行改变了这一调控模式，正回购时隔半年“重出江湖”，上周公开市场回笼资金达到历史新高9100亿元。
对于连续正回购，有银行交易员表示，春节以来资金面的持续宽裕和可能增长的外汇占款，均成为央行连续正回购的重要因素。
尽管本周仅开展了50亿元正回购操作，但由于这是央行连续第二周进行正回购，而一度被视为货币调控主要工具的逆回购被连续终止，表明央行公开市场操作正呈现出方向性变化，相比去年，货币调控呈现出稳中趋紧的趋势。
“央行公开市场操作正向市场释放出‘宽松资金面不可持续\’的信号，央行更希望通过正、逆回购的交替操作，促使市场资金利率维持在合理的水平。”北京科技大学经济管理学院教授赵晓撰文指出。
有迹象表明，春节以来，我国经济面出现细微变化：与去年底相比，当前经济复苏的步伐进一步趋稳，银行间流动性过度宽裕，同时物价上涨预期有所显现，房地产市场价格反弹压力凸显。
经济面的这一变化相应改变着央行货币调控的力度和节奏。中金公司的一份报告认为，通胀步入上升通道，总需求的较强回升，流动性的相对宽松，均降低了货币政策进一步放松的可能，“当前中国货币政策从中性偏松向中性转变的可能性有所增加。”报告指出。
赵晓也认为，与去年单纯稳增长相比，当前货币调控已进入到维系多方平衡的“政策纠结期”。
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