中泰化学“借鸡生蛋”上瘾 6年三度增发
市场焦点
在PVC行业不景气、股市行情不理想之时，11月5日午间，中泰化学（002092）突然推出定向增发方案，公司拟募资约50亿元，用于加码主业。6.96元/股的发行价较公司二级市场股价低了不少，受此影响，该股昨日重挫约5%。
中泰化学于2006年12月上市，曾进行过一次公开增发，一次定向增发，如果加上这次的定向增发50亿元，该公司累计融资将超过100亿元。
上市后已增发两次
中泰化学的定增方案显示，公司本次拟向包括中泰集团在内的投资者非公开发行不超过7.2亿股，发行价不低于6.96元/股，募集资金不超过50亿元，用于投资建设80万吨/年PVC树脂、60万吨/年离子膜烧碱项目。该项目总投资72.2亿元，将由子公司阜康能源负责实施。
对投资者而言，中泰化学的这次再融资来得非常突然。
首先，该方案于11月5日午间发布，因而该股并没有停牌。其次，公司之前没有表露过再融资的想法。最后，中泰化学2006年12月上市，2007年曾公开增发，2010年又进行过定向增发，三次募集资金分别为6.6亿元、10亿元、37.9亿元，合计54.5亿元；6年间，该公司现金分红总额不过3.3亿元，再向投资者伸手要钱似乎说不过去。
氯碱业新增产能持续释放
其实，中泰化学本次定向增发的募投项目争议也颇多。
记者注意到，昨日，大连期货交易所PVC主力合约收于6465元/吨，较2010年底的高点下跌接近30%。
今年前三季度，行业内上市公司多为亏损，中泰化学净利润仅1.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润约7867.3万元；去年全年两项数据则分别为4.9亿元、4.6亿元，缩水严重。令外界担忧的还有，目前氯碱行业新增产能仍持续释放。
中泰化学为什么偏偏要在此时赶这趟车？
对此，该公司工作人员昨日向《每日经济新闻》记者承认本次定增颇具争议，董事会也经过了一番激烈的争论，“不过，该项目之前已经规划并报批通过，加上项目有一定的政策优惠，如果错过，届时要再上，难度很高”。《每日经济新闻》
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