扣非后业绩增长低于预期片仔癀股价昨跌破百元
今年上半年，片仔癀（600436）凭借超强的产品提价能力，股价一举突破百元成为医药行业的“新贵”，最高价达到119元。然而，10月23日片仔癀公布的三季报显示，尽管前三季度净利润同比增长56.25%，但扣非后的净利润增速并不理想。在业绩增速低于预期的情况下，片仔癀连续两日放量下跌，截至昨日（10月24日）收盘已跌破百元大关。
10月23日，片仔癀发布三季报，公司前三季度实现营业收入8.98亿元，比上年同期7.48亿元增长19.97%；实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，较去年同期增长56.25%；每股收益2.16元。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，较去年同期增长75.16%。
乍一看，或许不少人会以为公司业绩“超预期”增长，但如果仔细审视这份三季报，就会发现第三季度公司有一笔5296.60万元的营业外收入。据公司介绍，这笔钱是母公司以部分无形资产投资设立华润片仔癀药业有限公司，评估价值与账面价值差额所致。如果扣除这部分非经常性收益，公司前三季度的每股收益为1.81元，第三季度单季为0.63元，显然距市场对其高增长的预期有差距。
值得注意的是，片仔癀曾凭着超强的提价能力被称为“药中茅台”，今年6月份，公司再次宣布将出口价和国内销售价格上调，此次提价后，片仔癀自2005年以来已累计提价达124%。在良好的提价预期下，片仔癀的股价开始了新一轮的上涨，5~7月片仔癀从70元一线攀升至最高价119元，涨幅最高达到67%。
然而，从三季报来看，尽管片仔癀在不断提价，但其业绩却似乎不及此前市场预期。西南证券分析师梁从勇表示，公司牙膏业务不及预期，公司目前的牙膏业务主要局限于专营店和网点，原计划9月份进入KA大卖场，但由于大卖场的新品金城在第三季度才启动，第四季度大专卖通过优胜劣汰后才能进场，因此进展缓慢。
而申银万国分析师仍看好公司，表示公司综合毛利率同比上升了6.2个百分点，原因是片仔癀价格上涨以及片仔癀收入占比提高。 《每日经济新闻》
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