A股市场为何这样“迷惘”

据《人民日报》报道今年以来，在各种因素的综合影响下，A股市场出现较大幅度的调整，指数一度创出三年多以来的新低。股市表现为何如此“迷惘”？

在中国银行首席经济学家曹远征看来，股市目前的弱势，某种程度上正是其经济“晴雨表”功能的体现。我国经济正处于重要转型期，投资者对未来经济的预期不明朗，使得股市也处在一个较为“迷惘”的阶段。

曹远征认为，从今年股市的运行看，对经济转型的反映已显现端倪。今年以来，虽然市场整体重心不断下移，但与结构调整、拉动消费相关的产业却有不错表现，医药、食品饮料、新兴产业等板块的公司股价远远跑赢指数。从目前的经济形势看，脆弱性主要表现在，如果未来经济的“发动机”是消费，那么这个发动机点火会比较缓慢。正是由于这些不确定性，使得市场的估值出现困难。和全球市场相比，A股一些上市公司市盈率已经出现低估，却难以走稳。

虽然股市不断下跌是对宏观经济的反映，但市场的担忧有被放大的迹象。从今年上半年上市公司的“成绩单”来看，净利润合计超过1.08万亿元，同比只减少0.4%，总体情况并没有市场担心的那么糟糕。面对股市目前的状况，一些投资者希望“政策救市”。但更多的投资者认为，股市下跌让很多问题和矛盾显现，目前更应该强化市场的基础性制度建设，从根本上化解这些问题，股市才能得到长期健康发展。

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