刺激经济美国这次不开印钞机美联储推“扭转操作”：不向市场提供新资金，以调整国债结构的方式降低利率
据新华社电 在经过两天的激烈讨论后，美国联邦储备委员会２１日宣布，将采取“卖短买长”的“扭转操作”（ＯＴ）延长所持国债期限，目的是刺激经济复苏。
与以往的两轮“量化宽松”（ＱＥ）政策不同，此次美联储采取的“扭转操作”在不直接向市场提供新资金的情况下，通过调整国债组合来达到降低利率、刺激经济的目的，这也被称为“质化宽松”。
尽管这一举措的数额庞大，但华尔街对此并不买账，多数投资者认为美联储的新政策无法真正解决美国经济目前所面临的诸多问题。
措施
改“量化宽松”为“质化宽松”
根据美联储公开市场委员会当天发布的声明，将以卖“短”买“长”的方式来调整所持美国国债结构，计划在明年６月前，卖出目前所持有的剩余期限在三年以下的４０００亿美元中短期国债，同时购买相同数量的期限为６年至３０年的中长期国债，从而延长所持国债的平均期限，最终达到压低长期利率的目的。从历史上看，“扭转操作”并非当前首次出现，美联储在上世纪６０年代曾采取过类似的措施。
与以往的两轮量化宽松政策不同，美联储的新措施没有向市场提供新的资金，不会令其已经庞大的资产负债表继续膨胀，因此也被一些业内人士称为“质化宽松”。
对此，高盛当天发布报告说，美联储的“扭转操作”比预计的更为激进。４０００亿美元的长期国债购买规模也大于经济学家的普遍预期。分析人士认为，这表明美联储已对目前美国经济的加速放缓势头产生了更多警觉，即便面临来自各方的压力，也要设法采取措施刺激经济。
原因
美国经济增长前景“黯淡”
促使美联储加快步伐的直接原因，无疑是美国经济增长前景的“黯淡化”。国际货币基金组织（ＩＭＦ）２０日发表《世界经济展望》报告，普遍下调世界主要经济体经济增速预期，其中美国被下调的幅度最大，２０１１年经济增长率由２．５％降至１．５％，２０１２年由２．７％降至１．８％。此外，美国的失业状况依然在恶化，８月份失业率仍处于９．１％的高点，４０％的失业人口处于长期失业中。就在当地时间１９日，美国总统奥巴马公布了３万亿美元减赤计划，分析人士认为，美国国内的政治僵局将使得此计划大打折扣，甚至完全搁浅。
另一方面，不景气的市场却希望美联储大规模救市。最新发布的数据显示，８月份美国消费者信心指数从前一个月的５９．２降至４４．５，为２００９年４月以来的最低水平。欧盟的数据同样糟糕，欧元区８月份整体经济景气指数从７月份的１０３．０降至９８．３，创去年３月以来最低水平。英国《金融时报》表示，如果说欧洲的情况是领导人缺乏勇气，那么美国的情况是，关于经济政策的不统一和相互攻击正在绊住他们应对危机的行动。
反应
华尔街并不买账 三大股指暴跌
然而，令人颇有些惊讶的是，对于美联储的这一非常规举措，华尔街并不买账。
纽约股市三大股指２１日当天在消息公布后不但没有得到任何提振，反而在尾盘的一个小时内加速下跌，最能代表市场趋势的标准普尔５００种指数最终跌幅接近３％。
与此同时，投资者纷纷逃离风险较高的大宗商品市场，转向较为安全的美元和美国国债，导致美元对其他主要货币汇率上升，国际油价应声下落，收盘跌幅超过１％。更引人注目的是，受到避险买盘和美联储声明的双重推动，１０年期美国国债收益率降至１．８５８％的历史最低点。
不仅如此，美联储对于经济前景的判断使得市场的悲观情绪未降反升。
美联储在声明中表示，美国经济增长仍然保持着缓慢态势，整体就业市场持续疲软，失业率居高不下，非住宅建筑投资不振，房地产市场依然低迷。在谈到经济前景时，美联储前所未有地使用了“经济面临重大下行风险”的严厉措辞，这令许多投资者深感不安。
因此，有部分投资者将美联储新推出的刺激政策看做是经济恶化加剧的信号。加里·戈德堡金融服务总裁奥利弗·珀希说：“美联储决定采取这样的行动，这说明问题十分严重。”
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