存准率“跳高” “碰痛”房地产分析：地产商贷款难度将加大
本报讯 ６月１４日，央行宣布从６月２０日起上调存款准备金率０．５个百分点。这是央行年内第六次上调存款准备金率，一方面是因为最新发布的ＣＰＩ数据再创新高，短期通胀压力显著，央行仍有必要回笼流动性来应对通胀；另一方面也与目前公开市场回笼能力较弱有关。那么，再度上调存准率对各行各业有什么样的影响？６月１５日，在记者采访中，工行省分行营业部财富管理中心理财经理、国际金融理财师殷郡告诉记者，受存准率上调影响较大的行业为房地产业。
房地产：投资将受到一定制约
据介绍，存款准备金，就是中国人民银行根据法律的规定，要求各商业银行按一定的比例将吸收的存款存入在人民银行开设的准备金账户，对商业银行利用存款发放贷款的行为进行控制。商业银行缴存准备金的比例，就是准备金率。
“受准备金率变化影响较大的行业为房地产业。目前国内房地产行业对银行贷款的依存度仍然较高。房地产企业要想获得银行的房地产开发贷款，其所投入的自有资金不能低于开发项目总投资的３０％，按这一比例计算，房地产开发企业所需的资金中７０％左右由银行贷款构成。”殷郡说，“因此，存款准备金率的提升将增加房地产企业的资金成本。此次央行再次提高存准率表达了央行继续收缩银根的政策导向，对房地产业投资将起到一定的制约作用。对房地产的直接影响就是地产商贷款更难了，炒房的贷款也难了。”
殷郡表示，在收缩银根的政策导向下，银行会更加慎重选择贷款对象，这将对部分非常依赖于银行贷款的企业造成一定影响。对于企业来说，资金投放到社会上的总量减少以后，直接导致贷款、利率、预期上升，贷款成本升高，企业的直接经济行为受到影响。上调存款准备金率，可以使央行更加注重企业的内部经营管理，减少部分信贷规模过度膨胀。
股市债市：投资者遇利空消息
殷郡告诉记者，“调高存款准备金率使货币流动性降低将对股票、债券在内的资本市场产生较大的影响，对于资本市场来的投资者来说，这无疑是利空消息，其影响最大是债券市场和基金市场，其次是期货市场，最后是股票市场。”
殷郡表示，在债券市场方面，央行上调存款准备金率将直接收缩银行信贷扩张的速度，对债券市场的影响较为直接，也较大。存款准备金率上调后，从银行整体的资金运用情况出发，部分商业银行还是会抛售流动性较好的债券，这将对债券市场造成较大影响。此外，银行投向债券市场的规模必将减少，这将影响债券市场的后期资金供给。而在准备金率调整的过程中，也不排除一些流动性欠佳的中、小型银行为了筹措资金，抛售债券，加速债券市场的下跌。对于Ａ股来说影响是间接的，目前我国银行资金和证券市场之间没有直接通道，银行资金无法直接进入股市，但这一措施将减少银行可贷资金数额，在这种情况下，企业、机构投资进入股市的钱也会相应减少。
金价：国内市场几乎不受影响
“央行上调存款准备金率对商业银行的影响就是收紧银根，这样一来银行贷出去的货款就比较少了，自然盈利就少了。”
殷郡表示，央行的对冲操作对银行的财务影响是中性的。因为，法定存款准备金是付息的，是覆盖了银行存款成本的，这样的话提高准备金不像国外一样是一种征税行为，而且央票利率也是市场化的。央行发行票据、提高准备金率，只是使银行没有过大的利润，但已经保证了商业银行的基本利益，不会出现亏损，这是一个中性财务操作。
“央行上调存款准备金率对金价是几乎没有影响的。因为我国黄金市场的容量非常小，国内黄金的定价完全从属于主导型的欧美市场，故国内金融政策的适度调整不会对全球一致的黄金价格产生大的影响。”在淡及对黄金市场的影响时，殷郡如是说到。
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