信贷收紧 房企资金链将断裂
本报讯 中国人民银行决定从２０１０年１２月２０日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点，至此大型商业银行的存款准备金率达到１８．５％，创历史新高。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率。１２月１４日，工行甘肃省分行营业部财富管理中心国际金融理财师王小龙表示，信贷的收紧一度引发房企资金链断裂的猜测。
短期内加息可能性变小
一般来说，加息和上调存款准备金率都被认为是紧缩政策的手段，二者同时调整的可能性小，上周五晚间上调存款准备金率在一定意义上预示着短期内央行再度加息的可能性变小，属于利空出尽。但是另一方面，不容忽视的是国家已经进入了加息周期，上调存款准备金率在冻结银行资金、针对已经超额的信贷有着很大的意义。
“由于资金减少，贷款利润会减少，这对于目前依然以存贷利差为主要利润来源的银行的业绩有一定影响；另一方面，会催促银行加快向其他利润来源跟进，比如零售业务、国际业务、中间业务等，这样也会进一步加强银行的稳定性和盈利性。”王小龙这样告诉记者。
王小龙表示，对于存款来说，虽然上缴存款准备金会短期表现为银行存款数量的下降，但银行会加大力度推陈出新吸引存款，这对于老百姓而言，没有什么影响。由于针对通胀，仍不排除有加息的可能，所以老百姓的存款近期应以中短期为主。储户尤其是以储蓄作为主要理财方式的市民，应及时调整储蓄方式。以前主要存３－５年期的储户，现在最好是仅存活期或者一年期的定期存款，一旦加息，可以及时转存，另外通知存款也是一个不错的选择，比较适合手头有大笔资金准备用于短期开支的情况。目前银行有１天、７天两种通知存款供客户选择，它既保证了用款时的需要，又可享受比活期利率高数倍的收益。对于银行理财产品来说，近期购买银行理财产品，期限宜短不宜长，银行理财产品最大的风险是央行加息。当加息来临时，大部分理财产品收益水平可能不随利率上升而上调，所以在加息预期下，投资者应当选择中短期银行理财产品进行投资，期限最好在半年或半年以内，尽量避免那些投资期限过长、又无法提前赎回的理财产品。
依赖贷款的企业资金面临考验
“由于资金紧张，银行会更加慎重选择贷款对象，倾向于规模大、盈利能力强、风险小的大企业，这会给一部分非常依赖于银行贷款的大企业和很多中小企业的融资能力造成一定影响，强者更强。”王小龙说。
那么对房地产企业会有什么样的影响呢？在记者的采访中许多房地产企业负责人都不愿意提及这一话题。一位不愿意透露姓名的房地产企业销售经理表示，再次上调存款准备金率，贷款成本也将增加，因此将会对房地产及建筑行业企业等贷款依赖度较高的行业产生一定负面影响。因为，房地产行业对银行贷款的依存度仍然较高，房地产企业要想获得银行的贷款，就得有一定比例的自有资金，存款准备金率的提升将增加房地产企业的资金成本，有些贷不到款的企业，可能会把项目建设往后延迟，购房成本提高后，楼盘销售速度可能会受到影响。对于个人而言，提高了购房成本，这也将对需求产生一定的影响，但对于真正急需购房的刚性群体来说，所增加的这点成本还不足以动摇他们的购房计划。
市场热点
分析人士：政府不会过急过猛加息控通胀
据新华网消息 北京的分析人士１４日说，中国政府将不会过急过猛地加息以控制通胀上升的势头，因为那样做的话很可能伤及实体经济的增长。
受访的多位分析人士认为，中国将主要通过控制新增信贷额度、严管信贷流向结构、提高存款准备金率、加大对冲回收流动性，以及保障供应、打击投机囤积行为等措施管理通胀预期。
中国社科院数量经济所所长汪同三表示，作为回收流动性的主要工具，提高存款准备金率在目前信贷超预期投放的前提下能够发挥的效果更为明显，这也是央行上周五选择上调存款准备金率而不是加息的主要原因。
国务院发展研究中心研究员张立群亦表示，央行最终没有采取市场所预期的加息手段，而是选择了准备金率上调这一相对温和的工具，是充分考虑到加息可能带来的热钱流入效应以及融资成本上升后对实体经济造成的冲击。
“如果中国过急过猛地加息，那么将导致热钱加速流入，从而加剧国内的流动性过剩，进一步助推资产泡沫，加大通胀压力。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松说。
巴曙松认为，尽管在加息问题上当局会保持较为谨慎的态度，但是仅仅依靠调整存款准备金率仍然不足以对流动性局面造成根本性的改变。“因此并不能排除加息的可能性，但是在加息同时，中国必须加强对短期性、投机性资本的监管。”
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