“小熊”明年变成“牛”
“中国的资本市场２０年经过三起三落，每次起都有两个峰，每次落都有两个谷，我们把它叫做快流慢流大熊小熊，现在正处在小熊的阶段。如果今年调整工作做得好，明年随着十二五计划的开局，应该可以逐步摆脱熊市进入牛市。”第九届、第十届全国人大常委会副委员长成思危审慎乐观的认为。据《证券日报》
成思危是在证券日报举办的第六届中国证券市场年会上做出上述表示的。成思危表示，去年是最困难的一年，在面临国际金融危机的冲击之下，中央在２００８年１０月启动了以积极的财政政策和适度宽松货币政策为支撑的一揽子经济刺激计划，取得了积极的效果。根据最近的研究，如果没有这个刺激计划，中国的经济增长率可能要下滑到２．４％。
不过，他也提出，大量的投资，一方面拉动了经济，提供了就业岗位，拉动了生产资料的需求，一部分投资通过工资转化为消费，但另一方面也产生了四个负面效应：产能过剩、产品积压、效益降低、污染问题回潮。
大量的货币供应也造成了三方面的不利影响：第一，这些钱相当一部分借给了地方政府，导致地方政府的债务迅速增加；第二就是局部的资产泡沫。去年贷款相当一部分贷给了国有企业，国有企业拿这些钱也想要增值，于是进入股市和房市。股市、房市因为信贷资金进入，进而带动了一般投资者的资金进入。第三是通货膨胀。ＣＰＩ今年全年上涨３％肯定是控制不住的，个人认为控制在上涨５％以下还算是温和的通货膨胀。通货膨胀的预期和通货膨胀很危险，即使是温和的通货膨胀也要认真加以治理，这才符合以人为本的精神。
“改革开放３０多年，我们短期的问题是要处理好四大关系。”成思危表示，这四大关系是指人治和法治的关系，公平和效益的关系、政府和市场的关系、集权和分权的关系。
从外汇情况看，近期首先是要提高灵活性，要适当考虑市场供求关系。第二，稳步推进改革，允许一些外国公司到Ａ股上市和在香港以人民币结算试点，也是进一步开放资本市场的措施，但是一定要稳步推进。第三，反驳一些国家对人民币不正确的认识。汇率从长远来看，还是有可能要逐步提高。至于升值还是贬值要根据市场需求而定。从现在的市场需求来看，人民币坚挺升值的可能性要大于贬值的可能性。
股市研判
本周股市三大猜想
大势猜想：
本周展开报复性反弹？
实现概念：６０％
具体理由：慢涨后急跌是市场良性运行的基本特征，技术上，大盘的年线附近具备强支撑，预计震荡测试后有望重拾升势。
应对策略：大级别的震荡攀升是大概率事件，因此需要补仓的投资者可逢低加大仓位。
主力猜想：
投资主线有望切换？
实现概率：６０％
具体理由：启动大级别的行情往往需要一个大事件作导火索，未来几个月又有什么大事件作为导火索呢？由于房市调控是代表国家和群众的意志，投资者要相信没有政府办不到的事情，后面整个国民关注的事情或许是房价真的跌了，那么相应的个股等关联板块是否会是下一阶段全市场瞩目的焦点，这点值得投资者期待。
应对策略：投资者依然可以布局近日大跌的低估值蓝筹品种。
热点猜想：
生物医药或成为新热点？
实现概率：６０％
具体理由：市场的不确定因素很多，那么比较稳妥的不受经济周期影响的生物医药等优质个股会是不错的选择；同时，次新股中也有不少政策大力扶持的新兴产业优质个股，这些投资者都可以保持关注。
应对策略：投资者在布局低估值蓝筹的同时也可适当配置一些医药等防御性品种和调整充分的次新股。
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