上涨温和可控 明年喜忧参半 ——解析加息背景下的物价走势
ＣＰＩ涨幅继续走高部分解释了央行日前的加息原因：抑制物价上涨。在当前国内外流动性宽松、秋粮丰收在即、部分工业品产能过剩的背景下，加息之后我国物价走势如何？
CPI创新高 仍在可控范围
ＣＰＩ涨幅近几个月来连续扩大，但总体上看仍属于温和上涨，仍在可控范围内，并没有出现严重的通胀。
国家统计局新闻发言人盛来运说，ＣＰＩ虽然创下２３个月来的新高，但这２３个月大部分处于受国际金融危机冲击、中国经济增速下滑和恢复性反弹的时期，ＣＰＩ整体处于低位甚至连续９个月为负。而且，改革开放以来，百分之三点几的ＣＰＩ涨幅并不少见。
盛来运说，今年以来，国际大宗商品价格一直在高位波动，国内也是自然灾害频发，对农产品生产流通产生了很大影响。目前物价能够保持基本稳定，说明国家在管理通胀预期方面采取的措施是有力的、有效的，也是得当的。
中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，虽然通胀压力有所上升，但与两位数的经济增速相比，目前价格运行依然是良性的。重要的是引导好大家的预期，不必恐慌。
食品涨幅突出秋粮将稳定价格
像前几个月一样，９月份依然是食品价格引领ＣＰＩ上涨，食品价格涨幅达到８％，其中粮食价格同比上涨１２％。国家统计局测算，９月份ＣＰＩ中新涨价因素９０％来源于食品价格和居住价格的上涨。
食品价格涨幅较高引发了人们对物价稳定的担忧，好在秋粮丰收在望。盛来运预计，今年秋粮增产较多，粮食有望再获丰收。粮食增产一定程度上为保持粮价稳定打下坚实基础。
中国玉米网总裁冯利臣说，最近玉米价格在丰收季节屡创新高，反映了粮食等农产品供需的结构性矛盾，包括区域不平衡、阶段性短缺、流通不畅等。而近期主要粮食期货价格的急剧飙升，也反映出粮食领域正在吸引更多的资金。
“农产品价格的上涨，可能会常态化。”刘元春直言，随着城镇化和工业化的快速推进，而农业生产用地在减少。而且，国家采取工业反哺农业、城市反哺农村的政策措施，也要通过农产品价格的稳步上涨增加农民收入。“供需不是问题，但价格面临重新定位。”
流动性依然充沛
通胀预期需管理
央行加息并不仅仅是ＣＰＩ走高这个单一原因。“大量流动性难以化解以及资产价格的问题，结合对经济形势的总体判断，促使了央行这次加息。”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶说。
应对国际金融危机以来，适度宽松的货币政策使我国货币信贷投放猛增，银行已累计发放人民币贷款超过１７万亿元。９月末，广义货币供应量余额超过５８万亿元，而前三季度ＧＤＰ总量为２６万多亿元。“这种货币信贷投放，是历史上从来没有过的。虽然发挥了应对危机的显著成效，但也会不断推高ＣＰＩ和房价等资产价格。”张晓晶说。
“房地产等投资品相当于货币的蓄水池，不会直接体现在ＣＰＩ。但一旦放出来会会渗透到其他领域，导致一些领域的供求关系短期内发生变化，对价格形成新的冲击。”刘元春说。
“加息使热钱有可能加速流入。”交通银行金融研究中心熊鹏说，国内外宽裕的流动性将成为推升通胀压力的主要风险之一。目前资金正在加速流入大宗商品市场。专家们普遍认为，虽然目前物价上涨仍属温和，但国内外流动性充裕使得管理通胀预期的任务更加突出。
上行下行因素
物价走势喜忧
加息之后物价走势会怎样，是人们更加关注的问题。“现在流动性是丰沛的，而产能又是过剩的，这两个向相反方向推动价格走势的东西‘搅和\’到一起了。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良一语中的。
盛来运表示，今年后三个月既有影响价格上行的因素，也有影响价格下行的压力。上行因素一是美元贬值刺激国际大宗商品价格的大幅上涨，对国内会产生一定的输入性通胀压力；二是劳动力成本、原材料价格上涨会向后续产业传导。影响价格下行的因素一是预计秋粮增产较多，二是绝大多数的工业品供过于求的基本面没有改变，三是翘尾因素在今后几个月还会逐渐走低。
那么，明年的物价走势又将如何？熊鹏认为，未来国际货币泛滥和国内流动性充裕、食品价格上涨、劳动力成本走高、输入性因素等潜在通胀压力仍将长期存在，从而可能推动物价在明年下半年出现反弹，全年总体物价压力大于今年。
专家们也指出，世界经济依然疲弱，中国经济增速也在放缓，总需求并不是在迅速扩张，加上工业产能大面积过剩，这也制约价格大幅上涨。
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