人民币汇率中间价再创汇改新高
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股市影响
加息、升值两大预期博弈Ａ股市场
ＣＰＩ再创年内新高，引发加息预期迅速升温；人民币对美元汇率中间价连续创出汇改以来新高。加息、升值，看似与股市很远，却又实实在在地影响着股指和股价的表现。在两大预期的相互博弈中，近期本已频繁震荡的Ａ股市场，或迎来又一番扑朔迷离。
在金融危机影响逐步消退的过程中，由于美、日及欧洲等主要发达经济体利率保持低位，国际套利资金持续涌入新兴经济体。“在宽松货币政策的吸引下，有资产升值预期的新兴经济体资本市场成为过剩流动性的流入地。而新兴经济体工业化和城市化的巨大发展前景，以及由此带来的资产价格上涨预期，也使得追逐套利空间的国际游资流连其间。”天相投资顾问有限公司首席策略分析师仇彦英说，从这个角度来看，加息和升值同样都会为Ａ股市场吸引来更多的国际资本。
随着“股债跷跷板”效应显现，今年以来债券市场表现可圈可点。截至９月１０日，上证国债指数今年以来累计涨幅达到３．５３％，远优于同期上证综指。
债市表现也带来了债券基金市场的“水涨船高”，工银瑞信基金管理有限公司创下破百亿元的年内新基金首发纪录，很大程度上反映了投资者对债市投资价值的认可。
而作为内地投资者最为熟悉的境外市场，香港股市近期持续走强。嘉实基金管理有限公司专家分析认为，奉行自由贸易政策且没有外汇管制的香港市场，有望成为“游资博弈人民币升值的主战场”。伴随大量国际资本带动香港本地资金流入股市，港股价格有望被迅速推高。而Ｈ股这一以港币标价的人民币资产，无疑将率先从升值预期中受益。
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股市影响
四大行业或中长期受益人民币升值
１４日，人民币对美元中间价再创汇改以来新高，人民币升值预期继续升温。业内人士指出，在人民币升值的大背景下，中长期金融、地产、航空、造纸四大行业或将受益。
德邦证券研究所副所长张帆表示，人民币升值一般而言利好金融、地产、造纸相关行业，而在加息传闻没有兑现的情况下，地产股出现了一波报复性反弹。一位券商自营负责人也表示，现在关键还要看升值是否能持续，短期来看还难以对金融、地产产生较大影响。
而东海证券策略分析师董高峰表示，人民币升值对人民币计价资产比较高的行业以及外币负债比较大的行业可能会构成利好，而由于近期是缓慢升值，预计人民币升值对相关行业短期形成刺激，中长期形成支撑和利好。其中，人民币业务和人民币资产是银行等金融业主体，因此会受益于人民币升值。
广发证券指出，货币升值将带来国内资产价格的上升，地产会迎来利好，但是目前中国打压房地产的力度不减，因此人民币小幅升值对于房地产行业的正面促进作用将被削弱。短期来看影响并不显著，长期仍为利好。
而航空企业属于典型的外汇负债类行业，人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外，还受益于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低。此外，人民币升值将会使造纸业进口成本大降，因为在造纸企业中，木浆占其生产成本比例约为６５％至７５％，而人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本。
新闻分析
人民币对美元升值空间有限
人民币对美元汇率升值步伐近日明显加快。１４日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价上升１３１个基点，达６．７３７８，已连续第三个交易日创出２００５年汇改以来的新高。
“人民币对美元汇率连续创出新高，与美元走势密切相关。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲说。
最新公布的中国经济利好数据提振了投资者对全球经济复苏的信心，促使资金流入风险较高的货币。此外，世界主要国家央行周日就旨在加强银行业监管的巴塞尔协议Ⅲ达成一致。由于新通过的协议对银行资本要求并非预期的严苛，进一步提升了投资者的乐观情绪，继续推动风险货币走高，并带动美元走低。
同时，中国近日公布的最新经济数据显示，８月份全国规模以上工业增加值同比增长１３．９％，增速比上月加快０．５个百分点，工业增速出现今年以来首次回升。此前发布的８月份中国制造业采购经理指数也在连续３个月回落后首度回升。
此外，８月工业品出厂价格同比上涨４．３％，居民消费价格同比上涨３．５％，再创新高，新增人民币贷款达５４５２亿元，均显示出中国经济依旧表现活跃。外贸方面，８月份中国出口增速为３４．４％，增速虽然比上月略有放缓，但好于预期；进口增速比上月大幅提高１２．５个百分点，预示中国内需增强，更令投资者期待中国经济成为拉动全球经济的主要力量。
中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉说，一方面，中国经济增长势头依然强劲；另一方面，贸易领域来自美国的压力仍然较大。因此，短期看人民币对美元汇率升值的趋势不会有太大变化。
尽管如此，谭雅玲指出，１００多个点的升值幅度在外汇市场是比较正常的，对于人民币短期小幅升值市场不必过虑。目前，中国经济基本面尚不支持人民币对美元大幅升值。外贸企业对人民币升值承受能力有限，一旦突破承受限度，市场影响将推动人民币汇率重回正常区间。
６月１９日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革以来，人民币小幅升值，双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强。以９月１３日人民币对美元汇率中间价计算，重申汇改以来，人民币对美元升幅已达１％。
刘煜辉预计，人民币基于市场需求适度升值，有利于提升资源配置的效率，改善外部环境。预计近期人民币对美元汇率宽幅震荡将成为常态。从中长期看，中国宏观经济走势仍将是影响人民币汇率的主要动力。
据新华网
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