物价上行压力仍需警惕 经济再探底可能性不大
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中国人民银行２７日公布的《２０１０年二季度中国宏观经济形势分析》报告指出，当前物价上行压力有所减缓，未来价格翘尾因素减小，同时对物价上涨的可能性仍要保持警惕。未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。
全年新增贷款将不超７．５万亿
中国人民银行２７日公布的《２０１０年二季度中国宏观经济形势分析》报告指出，未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。
报告指出，虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但目前中国经济的基本面仍然良好。当前经济增长放缓是前期过快上涨的回调，有基数的原因；同时，也是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、管理通胀预期的宏观政策调控的结果，有利于国民经济结构的调整和经济的可持续增长。
报告指出，二季度国民经济运行朝着宏观调控预期的方向发展，基本面进一步回升向好。我们对中国经济的发展趋势仍持谨慎乐观看法。今后一段时期，仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。
报告认为，欧洲主权债务危机使中国经济增长的外部环境趋于复杂。欧盟是我国第一大贸易伙伴，短期看，欧债危机使我国需求下降，订单减少，成本压力加大。但综合衡量，考虑到我国出口弹性较小，我国对外依存度自去年以来已有明显下降，即便是今后一段时期对欧盟出口下降，也可能被其他经济体需求的复苏所弥补，欧债危机对我国经济总体产生较大冲击的可能性不大。
信贷方面，报告认为总体看未来信贷总体需求将呈逐步趋缓态势。如果２０１０年人民币贷款余额增速保持６月份１８．２％的水平，２０１０年全年新增人民币贷款将不超过７．５万亿元。
报告指出，人民银行６月１９日宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，不对人民币汇率进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
物价指数未来仍存在上涨可能
报告指出，上半年累计，ＣＰＩ同比上涨２．６％，比上年同期高３．７个百分点，总体呈上涨趋势。但６月份ＣＰＩ同比上涨２．９％，比上月低０．２个百分点；环比下降０．６％，物价上行压力减缓。上游ＰＰＩ、ＣＧＰＩ（企业商品价格）涨幅也有回落，有利于下游物价的稳定，物价上涨压力略趋缓解。
报告指出，对物价上涨的可能性仍要保持警惕。一是食品价格的涨幅可能回升；二是前期货币信贷高增长的时滞效应还未完全显现；三是劳动力价格的提高也会推高物价水平；四是通胀预期仍较高。人民银行监测的５０００户工业企业产品销售价格景气指数已经连续六个季度上升；人民银行储户问卷调查显示，２０１０年二季度未来物价预期指数达７０．３％，比上季上升４．７个百分点。
依据人民银行调查统计司测算的物价景气指数，ＣＰＩ一致合成指数继续上扬，与先行合成指数在２００９年上半年的触底回升形成呼应。目前，ＣＰＩ先行合成指数已经触顶后出现了小幅下降趋势，但指数水平仍然居于高位，未来仍存在上涨可能。
报告指出，总体来看，据初步测算２０１０年翘尾因素将拉动ＣＰＩ上升１．２个百分点，其中，６、７月份，ＣＰＩ翘尾因素均为２．１％，达到全年最高水平。下半年，ＣＰＩ翘尾因素逐月减小，新涨价因素会扮演更重要的角色。
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