“4.19”大跌加重投资者观望情绪 业内：应以变化的眼光去看待市场
“4.19”大跌后，投资者的观望情绪进一步显现。在与部分股民的交流中，很容易捕捉到他们心里充满诸多焦虑，大家不知道市场前几天的大跌是“真摔”还是“假摔”？其后的股市天气是否会“阴雨连绵”？目前的操作到底是该持股还是该清仓……对此，业内人士表示，投资者在思考上述问题前，应理性看待目前的市场出现的一些变化。
“我们一直主张永远不要预测市场，而是根据市场的变化，制定适宜的操作计划，并按照计划严格的执行。对于证券市场，也在经历复杂的结构调整，我们必须以变动的眼光去看待市场，而现在的市场在于一个结构调整和估值的博弈。”海通证券甘肃分公司证券分析师田喆表示，投资者应洞悉市场的变化，要明白市场为什么已经具备投资价值却依然未能上涨，股指的重心反而在逐波下移？
从股市的流通结构、资金结构、蓝筹股在经济增长方式中的地位等角度分析了市场发生的一些变化：
流通结构变了！2007年10月6124点时，股市流通市值10万亿，而2010年4月16日3130点时，在指数跌了50%的情况下，流通市值却是15.8万亿，增加了近60%。也就是说，当时的一只股变成了现在的2只股。这既有大小非解禁的原因，又有IPO和再融资的原因。目前市场变大了，但是资金的供给跟不上市场的增长，市场中枢自然会下移。
资金结构变了！多年来，管理层大力发展机构投资者，尤其是设立了300多只基金，吸引了大量居民储蓄踊跃认购。2007年12月基金市值占股市流通市值35%左右，这是“后5.30”行情大盘股能够涨冲6100点大关的最重要的原因。到了2009年8月，基金市值一度占流通市值的40%。但是现在，基金市值仅占2.86万亿，大为缩水，仅占股市流通市值的15-16%，基金沦为大户，根本无力撬动沪深300指数了。再看对市场最有指向意义的M1,1月份是38%，3月下降到29.9%，呈现下降趋势，反映市场资金在减少，大盘股和股指的水位必然降低。
蓝筹股在经济增长方式中的地位变了！我国股市的蓝筹股，主要有金融、地产、资源，以及重工业制造业企业构成，10大权重股的市值共8.4万亿，相当于俄罗斯2007年的GDP总量。因此，过去一二十年中蓝筹股从来是中国股市的定海神针。但是，由于今年经济中调结构、抑过剩、抑高房价以及将经济增长方式从传统产业转向战略性新兴产业的新的政策取向，使传统产业的大盘蓝筹股难以担当重任，难以取得超额收益，并且还受到许多政策不确定性的困扰，甚至遭到结构调整、抑制过剩的压制，因而致使基金、公募基金等中长线投资者的离场，蓝筹股在股市的中流砥柱地位不得不让出来，其股价不得不逐下台阶，只能以分红收益率与银行储蓄率之比来定位。
田喆表示，在市场结构调整和估值博弈的过程中，市场上涨存在压力，但是大跌会提供更好的投资机会，市场是有价值的，目前点位不会有更大的下跌空间，在资金供给相对市场偏紧的状况下，投资者可对小盘新兴产业个股应当重点关注，并在市场下跌过程中逢低介入。
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