第二批公司发行市盈率令人瞠目 业内：投资者参与创业板炒作要慎之又慎

昨日，8只创业板新股作为创业板“第二批”成员开始进行网上申购。此外，消息面上称另有6家创业板公司也集体发布招股意向书，将于12月24日进行网上、网下申购。这将意味着创业板市场的队伍在不断壮大。

仔细对比一下前后两批创业板股票的平均发行市盈率：首批创业板公司平均发行市盈率为56.7倍，其中发行市盈率最高的是鼎汉技术82.22倍，而第二批公司发行市盈率再创新高，平均发行市盈率达到83.59倍,其中金龙机电的发行市盈率更是高达126.67倍，如此高的市盈率确实有点令人瞠目！

回想首批创业板的疯狂，幸运的中签者获得的高收益率确实刺激了投资者的神经。在记者对券商营业部的部分投资者随机采访中听到了这样的声音。“首批创业板上市后我一直在观望，记得28只股票在上市首日全线上涨，而且平均涨幅超过75%，这样的涨幅确实令人眼红。尤其那些中签创业板股票的股民更让人羡慕。”股民刘军告诉记者，由于最近主板市场进入了皮牛市行情，他决定将账户闲置资金用于申购创业板新股。但对于是否会选择上市首日的炒作，他十分肯定地表示会用少量资金参与。记得在首批创业板上市前的采访中，像刘军一样激进的投资者也只是凤毛麟角。昨日绝大多数被访的投资者表示，会参与申购，但依然会抱着观望的态度等待价值回归后再做投资准备。采访中，不少投资者都提到了“能够价值回归”这几个字眼，但谁也不知道要等到多久。。

有市场人士称，第二批新股的发行也会提升创业板的人气，不排除二级市场上创业板股票涨幅仍然比较高的可能，申购创业板新股有一定的希望获取较高的打新收益率。而华龙证券民主东路证券分析师姚伟接受记者采访时表示，目前由于创业板和主板新股发行在加速，通过提高创业板股票发行市盈率实际上可以通过市场方式来抑制创业板的炒作。我们可以看出，周三市场的主板和创业板走势都偏弱，如市盈率偏高的中国重工上市首日涨幅仅为12.47%，说明高市盈率会在一定程度上封杀上市首日的上涨空间，而这一点同样适用于创业板。

他表示，对于身患“三高”创业板股票来说，管理层对这一市场的整饬和规范就一直没有停止过。从最近管理层又警示创业板各方，坚决勿闯虚假信息披露、操纵股价和内幕交易、损害上市公司利益、滥用募集资金和盲目扩张的禁区可以看得出，参与炒作创业板的风险是相当大的。姚伟依然提醒稳健型投资者，在主板市场比较弱的情况下可以主动参与创业板申购，但要对参与炒作要慎之又慎！□记者  薛晓霞

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经济周期决定A股中长期趋势

震荡中将延续上升格局

近期，上证指数在3300点附近展开较大幅度的震荡，引起投资者对市场走向的分歧。民生加银基金管理有限公司投资总监、民生精选基金拟任基金经理黄钦来表示，近期促使市场震荡的因素主要是股票供给的消化与股市有效流动性的调整，但从中长期而言，处于复苏过程中的宏观经济将有力支撑A股市场维持上升格局。

具体而言，近期令市场展开震荡行情的因素主要有：首先，由于担心融资规模的压力及银监会要求各大商业银行对当前面临的六大风险进行全面自查，导致资金出现观望状态，沪市量能减少到1100亿的水平；其次，对银行融资压力的担忧也使市场承压。中央汇金公司副董事长李剑阁日前在香港参加博鳌青年论坛时表示，内地银行资本充足率不足的问题应该采用市场化办法解决，中央汇金无意让国有银行减发股息来补充资本金。第三，新股发行的速度还在加快。中国重工、中国北车的募资完成，2009年四季度的上市公司融资总额将超过1600亿元，其中，IPO融资约720亿元，增发融资791.99亿元，配股融资86.48亿元，可转债融资8.21亿元，及央票发行再超千亿元，再加上年末各路资金面临结算等来看，资金供给面临一定压力。

但从中长期来看，黄钦来认为股市的走势将由经济周期的阶段决定。根据最新公布的各项经济数据，可以判断明年一季度经济加快增长、通胀仍处于低的位置的宏观环境并未改变，与此同时，明年第一季度银行的规模信贷投放将重新开始，上市公司业绩进一步加速回升，而年末资金避险结算的需求消失，世界经济逐渐恢复的大格局不变，特别是春节前后大型IPO融资的缓解，这些都将有力支持股市延续震荡中的上升格局。

据中国证券网

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