十月市场矛盾中又显迷离欲整月走强极为艰难

国庆节期间，市场上并未出现重大负面消息，外围股市普涨，国际大宗商品普涨，各国投资者欢欣鼓舞……Ａ股市场在节后首个交易日里获得了４．７６％的涨幅，基本上已与外围股指在国庆期间涨幅相当。一时间，感觉良好的投资者有点蠢蠢欲动了，大有做多的气势和决心。

６０年大庆，我国经济的成长为此做足了基础，股市上涨理所应当，全球经济一片大好……就此复苏似乎顺理成章。那么，投资者该如何理性看待呢？

“时下各种版本的话题纷至沓来，但细细一想又不是这么回事。Ａ股市场是一个典型的资金推动的市场，诚然全球经济回暖是件不争的事实，但是目前Ａ股的市盈率、市净率高企，表明市场已经整体透支了经济回暖这一要素。”华龙证券东岗西路营业部证券分析师刘斌接受记者采访时表示。他认为，超常规的流动性宽松作为推动市场估值高涨的重要力量已经转向适度宽松，甚至在某种程度上出现了紧缩的迹象。我们可以看到在国庆节前，管理层出台了针对一系列行业的紧缩政策，特别是对银行加强风险防范之后，更是控制了银行的放贷能力。９月银行新增贷款有可能意外地低于８月，就是信贷紧缩的明显标志。

刘斌表示，三季度经济数据和业绩将进入披露期值得关注。目前，虽然各路专家预计宏观经济的进一步好转和上市公司业绩的持续改善，但有经验的投资者应当认识到这种利好对于市场来说是若有若无，前期的暴涨使得多少投资者想借机出货？１０月“开门红”固然是好，但市场不能只靠开门红，要持续红，才不辜负各方希望。时下，市场扩容的力度不容小视，第三批９家创业板公司近日又有发布招股说明书。至此，共计２８家公司进入发行程序。此外，主板、中小板新股发行也将接连不断，１０月将成为新股发行月。预计未来一段时间，每周都会有１０家左右的新股发行，这将给市场带来极大的心理和实质性的资金面压力，这也是看多市场的投资者不容回避的问题。

“新股扩容、再融资加速、创业板开闸、信贷紧缩、限售股解禁洪峰将至等影响市场资金供给的负面因素并未得到彻底改变，使得１０月市场变得矛盾而又扑朔迷离。”刘斌认为，总体来看，要想整月走强将极为艰难。对于投资者来说，有没有参与都不要不舒服，看清了行情再做也没错，真要在这里有行情，那么就等到指数创新高后介入也不迟。机会有的是，任何时候要调节和保持一种好的投资心态！

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