景气不改 半导体仍值得关注
■本报记者 林珂
近期大盘冲高受阻后震荡回落，板块、个股分化明显。之前一直备受市场关注的半导体板块昨日出现明显回调。行业人士指出，半导体行情景气不改，回调有利于估值进一步回落，建议逢低关注半导体产业链上的各细分龙头。
中国半导体行业协会数据显示，2020前三季度中国大陆集成电路产业销售额达到5905.8亿元，同比增长16.9%；其中，半导体设计达2634.2亿元，同比增长24.1%；半导体制造达1560.6亿元，同比增长18.2%；半导体封测达1711亿元，同比增长6.2%。
天风证券分析师潘暕指出，从中长期维度看，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G、新能源汽车、云服务器为主线，国产替代是当下时点的板块逻辑，国产替代下的“成长性”优于“周期性”考虑。
半导体芯片涨价背后体现的是行业景气。景气度持续延续两个季度，逻辑上是传导，传导向上就是材料和设备环节。材料是具备涨价能力的耗材，具有刚需弹性，大宗商品是硅片、光刻胶等和基板。设备对应的是扩产周期，当下产能的瓶颈在封测，国内封测在可预期的未来，会发生封测企业主动扩产+设计公司买设备放在封测企业book产能双重增量逻辑。
随着半导体产业加速国产化，国内半导体设备、材料企业将纷纷受益。从个股机会来看，半导体设备领域，建议关注中微公司、北方华创、精测电子、长川科技、华峰测控、晶盛机电、芯源微、万业企业、至纯科技等；半导体材料领域建议关注上海新阳、晶瑞股份、强力新材、南大光电、雅克科技、江化微、巨化股份、昊华科技等。
中微公司(688012)
业绩有望高增长
公司核心产品刻蚀设备/MOCVD设备，是半导体制造核心设备。公司介质刻蚀设备国内最先进，并达到国际一线水准，产品已进入世界领先晶圆制造企业5nm产线。硅刻蚀、金属刻蚀已进入客户端验证阶段。MOCVD设备已达到国际水平，且价格优势明显。未来有望成为国际领先的半导体设备开发商。国联证券指出，受益5G等技术升级驱动下游代工厂投资新产线，主要晶圆厂采购周期到来，刻蚀设备增长趋势明显，国产替代预期下公司业绩有望高速增长。公司研发技术国内领先，并且处于高增长阶段，估值处于合理价位，其投资价值值得关注。
北方华创(002371)
增长动力充足
公司作为国内泛半导体设备龙头公司，产品覆盖全面，市场空间广阔，自身技术实力强大，有望受益于半导体设备行业景气度回升及国产化趋势。公司真空设备及新能源设备受益于下游需求扩张，同时公司定增加强自身研发实力，未来增长可期。开源证券指出，公司新产品储备充足，短期从预收账款来看，在手订单充足，中长期公司定增投入高端集成电路设备研发及扩产，继续提升研发能力及产能，为未来增长储能。真空设备方面，公司绑定隆基股份，有望受益于其产能扩张。公司新能源设备有望受新能源汽车的产量增长拉动。
精测电子(300567)
有望重回增长轨道
公司从2018年开始积极布局半导体业务，是国内唯一一家横跨两大检测领域的公司。半导体业务三个核心的主体分别是武汉精鸿、日本WINTEST、上海精测半导体，武汉精鸿和日本wintest主要以ATE为主，上海精测半导体以前道的过程工艺控制设备为主。当前阶段，公司前后道业务均已实现了下游产品订单的认证，有望成为未来几年公司新的业绩增长点。广发证券指出，从明年开始，公司研发负担将逐步减轻，随着半导体业务放量，公司业绩有望重回增长轨道。同时，随着未来半导体业务不断取得突破，公司有望迎来价值重估。
上海新阳(300236)
受益国产化提速
公司是中国集成电路制造和封测关键工艺材料的龙头企业，立足电子电镀、电子清洗、电子光刻三大核心技术，已是中芯国际、长江存储、合肥长鑫、长电科技、通富微电、华天科技等国内外半导体制造封测企业的核心供应商。光大证券指出，公司凭借多年的技术研发成功打入晶圆蚀刻后清洗以及金属化铜制程，成为后道湿化学品领域头部厂商。未来在半导体行业国产化替代趋势下，拥有自主材料专利及技术的高端ArF及EUV光刻胶技术的公司发展前景广阔，在募投产能扩大项目落地后有望实现营收及业绩中长期稳定增长。
晶瑞股份(300655)
半导体材料龙头
公司是国内高纯试剂及光刻胶龙头。主要产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂四大类微电子化学品。上半年完成收购载元派尔森，助力公司归母净利润实现快速增长。海通证券指出，公司在眉山新建年产8.7万吨光电显示、半导体用新材料项目，该项目总投资3.87亿元，预计建成投产时间2021年6月。公司拟在潜江市投资建设及生产经营的微电子材料项目，生产光刻胶及其相关配套的功能性材料、电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等，设计产能为18.5万吨。
南大光电(300346)
迎来发展新机遇
公司经过几年的业务布局和市场拓展，行业覆盖由LED逐步拓展到集成电路、半导体、面板等行业，改变了一直以来主营业务单一的局面。今年以来业绩持续增长，且呈现明显加速态势。光大证券指出，公司积极布局光刻胶，已获得国家02专项“193nm光刻胶及配套材料关键技术开发项目”和“ArF光刻胶开发和产业化项目”的正式立项。目前“ArF光刻胶开发和产业化项目”由其子公司宁波南大光电全力推进中，项目投产后，将达到年产25吨193nm光刻胶产品的生产规模，长期来看公司业绩有望受益。
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