A 股“年味”渐浓 超级品牌概念表现火热
■ 刘柯
周二超级品牌概念横空出世，引领A股多只个股走强。其中涪陵榨菜、长城汽车、洽洽食品、东阿阿胶、泸州老窖等涨幅居前。
所谓超级品牌，即人们耳熟能详影响力巨大的品牌，贵州茅台、阿里巴巴、腾讯、可口可乐、苹果等都是典型代表。超级品牌一般拥有宽广的产品护城河，有强大的品牌影响力和产业延伸链。其实从“机构牛”代表的上证50指标股中也不难发现“超级品牌”的身影，几乎涵盖了各行各业的超级品牌，如银行领域的工商银行、保险领域的中国人寿、石油石化领域的中国石油、半导体代工领域的工业富联、调味品领域的海天味业、运输领域的京沪高铁、白酒领域的贵州茅台、地产领域的保利地产等等，它们大多数都是机构重仓品种，部分企业更是近几年的大牛股。
人们习以为常地认为，超级品牌就拥有强大的议价能力，所以像茅台、海天这样的企业股价可以一涨再涨。但是不是都是这样呢？超级品牌企业是不是有超强的议价能力，关键要看所处的行业和公司所处的地位。在上证50指标股里，也不都是大涨的牛股，像银行、石油石化、高铁等就是上证50里的“差等生”。即便是像周二涨幅居前的东阿阿胶，也不过是刚从谷底站起来而已，在经历了2019年转型亏损以后，其2020年净利润也不过只有3346万元至4977万元，按理说这个业绩对比目前的股价实属高估。再比如涪陵榨菜就真的有超强议价能力吗？也不一定，前几年涪陵榨菜刚刚经历了业绩增速低迷期，现在也不过是借着“宅经济”缓过一口气来。
所以，投资者也不要对超级品牌有太大的期待，尽管这里面还是有茅台这样的超超级品牌，但大多数超级品牌其实并没有多强的议价能力。周二超级品牌表现强势可能与今年春节“就地过年”有关，而与议价能力没有多大关联。而议价能力决定了企业的生存空间大小，也决定了企业的内生发展能力和全球化的竞争力。没有议价能力的超级品牌，不是真正意义上的超级品牌，因为即便是靠量或者靠时间差成为超级品牌，也未必能一直“牛”下去。典型如当年的空调大王春兰股份，起了个大早，现在如何呢？再比如因为免税店和疫情原因从神坛跌入谷底的上海机场，机场还是那个机场，但业绩与巅峰时已恍如隔世。最被人们津津乐道的是中国石油，这个石化燃料时代的巨无霸，可以说击败了所有对手，却不幸被时代击败了，那些被套在48元以上的股民，何时才能解套？
诚然，我们需要各行各业的超级品牌，但这种超级品牌必须具备超级强大的内生式发展能力与竞争力，拥有超强的议价能力与行业话语权，而且是能参与全球化竞争的企业。我们是需要白酒、免税店和酱油的超级品牌，但我们更需要能与微软、英特尔、特斯拉、苹果、高通、波音、通用等“巨人”竞争的超级品牌，彻底改变中国人钟情于“吃吃喝喝”的窘态。
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