大盘弱势震荡收跌：沪指全天振幅仅16个点，地产板块遭重挫

9月25日，沪深两市弱势震荡收跌，成交量继续萎缩。

盘中，沪指最高摸至3350.96点，最低探至3334.94点，全天振幅仅16.02个点。 

至收盘，上证综指弱势下探，跌10.98点，跌幅0.33%，报收3341.55点，盘中创一个月新低。深证成指跌139.15点，跌幅1.26%，报收10930.67点。创业板指跌22.80点，跌幅1.22%，报收1843.62点。

两市成交额总计4684.79亿元，比上一个交易日继续缩量187.84亿元。其中，沪市成交2024.02亿元，深市成交2660.77亿元。

截至9月22日，沪深两融余额总额9915.60亿元，继续维持9900亿元以上的高位。

楼市迎来新一轮调控，地产板块受到重挫

盘面上，酿酒行业、医药制造等行业板块涨幅居前，其中酒类指数涨幅达1.7%。山西汾酒（600809）、洋河股份（002304）、酒鬼酒（000799）、泸州老窖（000568）涨幅均超过3%。

房地产、基本金属、造纸等指数跌幅居前。

受新一轮楼市调控影响，地产板块受到重挫，跌幅达3.85%。其中，京能置业（600791）、蓝光发展（600466）、中房地产（000736）、阳光城（000671）跌幅均超过9%。

楼市迎来新一轮调控期，9月22日至23日，西安、重庆、南昌、南宁、长沙、贵阳、石家庄、武汉8个省会城市密集出台楼市调控措施，其中6个城市实施了限售。随着限购限售政策的相继出台，房地产销售会受到一定影响。

申万宏源认为，自去年9月末16个热点城市集中出台房地产调控政策以来，已持续将近一年，调整政策正逐渐起效，各个城市当前的住房销售均出现不同程度的明显下滑。今年四季度的销售将弱于预期，叠加去年同期的高基数，预计同比增速将大概率转负。考虑到持续的行业调控以及年末趋紧的按揭贷款和近期严查的消费贷变相买房，建议投资者获利了结，整个板块短期面临抛售压力，尤其是涨幅过大的房地产个股。

银河证券认为，四季度需求端仍将缓慢下滑。虽然8月地产链单月数据超预期，但房地产产业链四季度将受到“限购升级+严查消费贷+首套房贷款利率上浮”三重压力，预计四季度销量、新开工、投资增速将延续下滑趋势。基建受制于融资约束。8月基建投资单月增速降至11.4%，创今年最低水平。四季度在前三季度经济超预期、财政赤字率、地方政府融资约束、PPP增速放缓的背景下，基建投资增速没有必要也缺乏融资条件回到18%以上的高位。

市场短期或面临震荡调整

A股弱势下探，券商普遍认为短期维持震荡调整的可能性仍然较大。

开源证券认为，从市场运行情况看，沪指一度冲高，主要通过金融股强势上涨，由上证50指数带起来的，由于多数金融类个股正处于调整状态，因此，此时金融股强势上涨，多属技术性反抽，并不被市场接受，短期大盘维持震荡调整的可能性较大。之前表现较强的煤炭、钢铁、有色金属等周期性股出现大幅回调，新能源汽车板块出现分化以及混改概念的调整，明显拖累了股指下行。从成交量看，两市合计成交金额的逐步缩减，显示市场观望情绪正在提升。国元证券认为，从历史表现来看历年国庆前夕的市场，结合近期板块轮动情况，对于市场整体的形态规律，可概括为两方面特征。一、市场中以存量博弈为主，增量资金有限；二、国庆节前的市场波动整体以震荡为主，下跌略高于上涨比例。而结合近几年的市场数据综合看来，导致节前震荡调整的各项因素正在加速发酵：一是市场情绪、吸引力的短期有限性，二是短期流动性偏紧，增量资金有限。

东方财富证券周报认为，8月诸多经济数据出现回落，影响市场预期，周期品出现一些调整。我们认为对于周期行业来说，供给侧、环保等仍对价格形成正向作用，三季度盈利仍将保持高增，但短期主要受到经济数据回落和价格监管维稳的影响出现回落，预计后期将维持稳定，调整幅度不会过大。

开源证券认为，市场短期面临震荡调整，并不意味着市场发生了根本性逆转，维护市场平稳运行，确保加大直接融资比重方针的顺利实施等，都将决定市场不会出现较大幅度的动荡，市场资金在各板块热点之间来回流动，将促使相关板块热点不断轮动。

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