川酒中期业绩“满血”复活
五粮液上半年利润增速高达27.91%，排在行业上游；营收和净利仅次于贵州茅台，稳坐白酒行业第二把交椅。资料配图
五粮液上半年净赚近50亿；沱牌舍得利润增速领跑整个白酒股
四川白酒股2017年中业绩盘点
伴随着泸州老窖中期业绩近日出炉，四川白酒上市公司2017年半年报已悉数披露完毕。受益于行业转暖和企业的积极进取，今年上半年，4家川酒公司均交出靓丽成绩单。五粮液的行业龙头地位依然稳固，沱牌舍得业绩增速位居白酒股第一，水井坊和泸州老窖正在重回高峰。
■本报记者 舒娅疆
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水井坊、泸州老窖业绩重返巅峰
2017年上半年，A股白酒上市公司业绩普遍报喜。五粮液、泸州老窖、水井坊和沱牌舍得4家川酒公司中报业绩放在整个白酒板块来看，依然堪称优秀。
Wind资讯统计结果显示，截至8月29日，A股18家白酒公司中已有17家披露中报，五粮液上半年实现营业收入156.21亿元，归属于上市公司股东的净利润49.72亿元，同比增速27.91%，其营收和净利润规模仅次于贵州茅台，稳居行业第二把交椅的位置。在业绩体量大的背景下，五粮液今年上半年的净利润增速还位列行业上游。
沱牌舍得8月24日披露的半年报显示，公司今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6233.72万元，同比增幅高达169%。在已披露中报业绩的白酒公司当中，仅沱牌舍得和酒鬼酒两家公司实现了净利润翻倍以上增长，酒鬼酒业绩增速为113.62%，截至目前，沱牌舍得业绩增速位居行业第一。
水井坊今年以来加大了市场开拓力度，上半年营业收入同比增幅达到70.62%，值得一提的是，公司净利润达1.14亿元，这是水井坊自2013年以来，时隔四年中报业绩再回“亿元俱乐部”。无独有偶，泸州老窖上半年实现营业收入51.16亿元，这也是公司自2013年以来，半年营收首次站上50亿元大关。
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中高档酒业绩支撑作用十分明显
从经营数据来看，中高档酒收入的大幅提升，是导致川酒公司2017年中报业绩增长的重要原因。
公开资料显示，沱牌舍得中高档酒上半年营业收入为6.93亿元，相比去年同期的5.51亿元增长明显。而低档酒收入出现下滑，从去年同期的1.08亿元减少至今年上半年的0.85亿元。公司产品结构调整的成效已经开始显现。
高档酒、中档酒、低档酒三类产品在今年上半年分别为泸州老窖贡献营业收入24.78亿元、12.19亿元和12.92亿元，相比去年同期，泸州老窖高档酒的收入显著增长45.4%，而中档酒和低档酒收入同比小幅增长1.08%和3.98%。上半年水井坊中高档产品实现营业收入约8.4亿元，毛利率78.04%，其占据公司收入比例高达99.99%。《金融投资报》记者注意到，水井坊中高档产品上半年营业收入同比大幅增长70.66%，而低档产品收入同比减少26.44%。中高档产品对于川酒公司的业绩支撑作用愈发明显。
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今年川酒股价排涨幅榜前列
结合二级市场表现来看，伴随着川酒公司中报业绩频传喜报，上述4家公司今年以来的股价表现也颇为可观。Wind资讯统计结果显示，截至8月29日收盘，水井坊、泸州老窖、五粮液、沱牌舍得今年以来股价累计涨幅分别为74.29%、66.14%、63.38%和51.5%，分列A股白酒板块2017年涨幅榜第2至第5名。
值得一提的是，白酒股今年以来股价走势普遍向好。8月29日，沱牌舍得、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊等白酒公司再度以显著上扬走势领涨白酒板块。截至29日收盘，A股18家白酒股公司2017年平均股价涨幅达到了29.51%，显示出该板块对于资金的强劲吸引力，而市场分析人士对于白酒板块前景依旧看好。
中泰证券分析师范劲松日前表示，近期茅台稳健策略持续，短期可能对批价有所压制，但未来2-3年茅台供需偏紧的结构无法改变，其批价仍旧延续上行趋势。从近期出炉的中报来看，名酒基本面继续表现强劲，同期三线非名酒业绩表现平平，反映出行业分化趋势愈加明显，白酒短期调整不改行业向好趋势，继续看好未来2-3年名酒高景气周期。
在行业向好趋势不变的情况下，包括川酒在内的白酒股未来前景仍值得期待。对此，《金融投资报》记者将继续关注。
四川白酒股中期业绩一览
证券简称营业收入(亿元)净利润(万元)净利润增长率(%)五粮液 156.21 497150.56 27.91泸州老窖 51.16 146704.35 32.73水井坊 8.41 11449.96 25.66沱牌舍得 8.79 6233.72 169.00
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