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东数西算投资关注IDC产业链机会

金融投资报 2022-03-26 00:54 大字

■基金观点

■建信基金

东数西算核心就是数和算,数指的就是数据,就是日常流量,算主要是算力,对于数据的处理能力,东数西算是整个国家大的政策结构。它通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力配于网络,将东部的数据有序的引导到西部优化数据中心的建设布局,共同促进东西部的协调发展。

每年都是千亿级别增量

东数西算二级市场来看,就是云计算产业链,基本上可以分为五个部分。第一个部分是IDC建设,比如前期建设IDC机房;第二个就是IDC租赁服务,比如像运营商、第三方IDC厂商第三就是ICT设备,联网的设备,比如像服务器、交换机、路由器,网络安全设备;第三个是光模块和光基建;第四部分是云服务厂商,就是公有云、私有云,云实施的咨询和迁移厂商。最后一部分指的是运用厂商,像互联网、金融行业、传统行业。

大家对东数西算更多关注在IDC这条产业链上,主要还是前面两个部分,就是IDC建设和IDC租赁服务。IDC建设主要包括六个部分,建设一个IDC就是把机柜放在机房里面,刚开始需要电源设备,因为耗电量是非常大的。第二就是空调,需要精密空调,因为耗电量需要降温。第三就是实时监控的设施。第四就是一些线缆,服务器网上图连了很多线,有设计集成,还有网络,IDC租赁目前东数西算还是以运营商为主,就是电信、移动、联通为主,还有第三方的IDC厂商,比如像一些上市公司万国、宝信,主要还是集中在一线城市像北上广深这些地区,所以东数西算主要还是包括这两部分,就是IDC建设和IDC租赁服务。

发改委的一个数据大概每年带动4000亿的量级,我们测算像2020年大概是1500亿,2022年大概是2000亿到2500亿左右。根据第三方权威数据测算,数据中心IDC市场每年增速大概是30%左右,所以到2025年大概到4000亿。这只是一个量级的数字,但对于整个细分领域对应增量没有具体的数字拆分,可以预见是东数西算的项目周期,类似南水北调、西电东送、西气东输大项目不是短期的,可能是一个十年或者十五年以上维度的工程,所以投资体量每年都是千亿级别。

举一个例子,广东那边有三个数据中心,当年大概是500亿的投资,可以看到再加十个集成,4000 亿到 5000 亿还是比较合理的量级。这只是几个数据中心的量级,可能会带动其他的产业链,比如公有云、私有云、ICT设备、光模块、服务器、交换机,量级更大,但目前没有一个比较权威的统计数据。

重点关注IDC的温控系统

政策这边有两个比较重要的量化指标大家关注比较高。第一个就是提高上架率,第二个降低POE。上架率,西部产业链了解下来,西部大概平均上架率在20%到30%,有政策明确要求集群中心数据中心平均上架率要达到65%,贵州、内蒙、甘肃还比较低,上架率要往上提,目前来看主要是供给端。第二部分就是POE,我认为可能是目前重点关注的环节,POE越低越降低能耗,因为IDC来讲能耗消耗是大户,对POE有比较大的要求,政策现在要求要降到1.3以下,东部地区的POE基本上是1.25,西部地区大概是1.2。

更多关注IDC建设的温控系统,因为在整个IDC里面温控系统占IDC能耗40%,所以温控系统能耗是降低POE比较合理的水平。目前我们也跟几家上市做温控系统的公司做了一个交流,是目前我自己认为现在关注比较高的一个点。这个行业的格局还是比较分散的,占比比较高第一家是外资厂商,二线厂商大概是一超多强的局面。但是有一个国产替代的逻辑,过去几年国产厂商市占率在逐步提升,因为这部分我们还是要强调能源自主可控。

随着未来国外厂商的退出,这些国产厂商速度有一个提升。而且技术层面跟国外厂商对比,第一从品牌价格来看,国内之前统计过大概是8万块钱一台,海外某品牌大概12万一台;第二交付时间,国内大概是6到8个月就可以完成交付,海外是需要1到2年,所以可以看到国内厂商性价比还是比较好的,所以这个环节是比较关注的方向。

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